孟子提醒：解读国航的重要公告

清阳城村

中国国航今起实施股权重组

中国国航首次公开发行A股招股说明书披露的公司与国泰航空有限公司、中航兴业有限公司、中信泰富有限公司及太古股份有限公司签署的股权重组协议，已于2006年9月22日满足了所有的生效条件，除国泰航空认购国航新H股将于2006年9月27日进行外，其余交易预期于2006年9月28日完成。

按重组协议，国泰航空将于2006年9月27日以总现金认购价港币40.68亿元认购11.79亿股国航新H股，即每股国航新H股港币3.45元。11.79亿股国航新H股将于2006年9月28日上午9时30分或其他实际可行范围内尽快开始进行交易，届时国航的公众持股量将为31.01％。

　　根据重组协议，国泰航空将于2006年9月28日发行5.48亿股新国泰航空股份（发行价格每股港币13.50元）及支付现金代价港币8.22亿元，收购4.11亿股港龙航空的股份（其中包括中航兴业所持港龙航空43.29％的股份），即每股港龙航空股份港币20元。该等5.48亿股新国泰航空股份将于2006年9月29日上午或其他实际可行范围内尽快开始进行交易。国航通过控股的中航兴业置换持有国泰航空2.89亿股股票及获得现金港币4.33亿元。

　　按重组协议，国航将通过境外子公司于2006年9月28日以每股港币13.5元的价格分别向中信泰富和太古公司收购3.59亿股和4013万股国泰航空股份或持有该等股份的公司，收购资金合计港币5.39亿元。

孟子点评：此则公告一出，正如国航董事长李家祥所言：“此次交易对国航的价值和战略方面影响深远。包括国航
、国泰乃至中国航空业在内都将深为受益，国泰和国航之间的营运协议亦将巩固本公司在国际国内市场的长期地位
。”国泰航认购国航H股价为每股3.45元,合人民币3.68元，足可见601111的投资价值。A股现价仍可看高，且受益国际油价下跌与人民币升值，开盘后必然拉高。