樊纲：中国进入一个资本输出的时代

樊商同

一、中国主要支柱产业正在恢复增长

一是房地产。房地产的投资性需求基本抑制住了，但供给出现了短缺。未来要推行房产税，且要增加供给量，在有限的土地上努力提高土地的容积率。

二是汽车业。两三年前也是产能过剩，但现在基本调整过来，开始恢复两位数增长。

三是基础设施建设。政府结束了紧缩型政策，恢复到中性政策。

二、中国经济增长主要靠内需而非出口

有人说中国是外向型经济，主要依赖出口，但实际上，出口只占GDP的百分之十几，预计今后几年GDP会稳定在7.5%-8.5%之间，这是一个理想的状态。

从企业角度来讲，在制定长远规划时，要意识到7%—8%的经济增速已经不是经济周期波动过程中的偶然现象，而是具有阶段性的新特征。企业只有通过不断努力、持续创新，才能够为自己赢得一席之地，这才是真正的市场经济。

三、中国债务处在可控区间

地方政府的融资规模在20万亿左右，20万亿相当于GDP总量的35%，加上中央政府相当于占GDP15%的债务，全国总的债务规模占到GDP的 50%-60%，这在一个可控区间范围内。债务分“好账”和“坏账”，在人口流入地区进行的基础设施投资，将会产生税收、效益，这就是“好账”。

四、当前全球经济问题主要出现在新兴市场国家

一方面是美国退出宽松货币政策对他们的负面影响，美元少了引起货币贬值、贸易逆差等，对经济产生冲击；另一方面，中国经济增速放缓导致这些国家外部需求下降。现在整个世界正处在危机后时代，而且这种状态将维持一段时间。

五、企业家不要小看社会当中的反市场力量

当 前，朝计划经济方向发展的呼声是有的，对很多人来讲，体制不改到国家对他“全包”他就不满意。事实上，在西方和拉美国家市场经济改革过程中，也经历过各种 困境。“闻起来像个地狱”—特权、腐败、专制，就是当时社会的真实写照。我们现在正在经历这个过程，只要不倒退，继续往前走，就一定能够实现我们的目 标。

六、中国进入一个资本输出的时代

中国持有太多的外国资本，如果出现外汇储备减少，千万不必大惊小怪，因为减少两万五千亿的储备，中国经济仍然可以健康运转。中国正进入从接受外国资本时代进入对外投资阶段，但如何对外投资，我们现在还处于学习的阶段。

建议企业投资国外风险比较低的不动产，以及对企业产业发展有益的知识型资产，包括研发技术、品牌、教育等，然后再投资到包括基础设施、资源型的产业。