个人养老金产品池再扩容

汾阳文脉

财政部、中国人民银行联合发布《关于储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产品范围有关事宜的通知》，明确自2026年6月起，符合条件的储蓄国债承销团成员为个人养老金资金账户的投资者，提供购买储蓄国债（电子式）的相关服务。这标志着储蓄国债（电子式）正式纳入个人养老金产品池，为个人养老资产配置带来更多选择。

个人养老金产品再扩容，储蓄国债为何“入池”？清华大学国家金融研究院院长田轩认为主要有三方面考量，一是储蓄国债具备低风险、收益稳定的优势，将提升个人养老金制度的吸引力和覆盖面；二是丰富个人养老金产品种类，构建涵盖低、中、高风险的完整梯度；三是个人养老金流入债券市场适配养老长期需求，将优化国债投资者结构，壮大耐心资本。

长期以来，储蓄国债备受投资者青睐。中山大学金融系教授彭浩然表示，储蓄国债能填补低风险产品空白，适配稳健养老需求，其电子形态也便于操作和管理，是发展养老金融、完善养老保险体系“第三支柱”的重要举措。

老有所养“货架”不断上新，配合灵活便捷的政策设计，既能满足多样化养老投资需求，又有望通过竞争推动市场更加成熟。中国社会科学院金融研究所研究员郭金龙表示，个人养老金产品不断扩容意义重大。对个人而言，拓宽了养老资产配置渠道，覆盖不同风险偏好；对行业而言，引导长期资金入市，为金融市场提供稳定流动性，推动理财、基金、保险等行业差异化创新；对整个社会而言，有助于积极应对人口老龄化，增强养老保障体系韧性。

11月25日，个人养老金制度正式实施三周年，在产品供给方面，目前已涵盖储蓄存款、理财产品等多种类型，多元供给格局加速形成。国家社会保险公共服务平台数据显示，截至目前，共发行1245只个人养老金产品，包括37只理财类产品、466只储蓄类产品、437只保险类产品和305只基金类产品。

产品“篮子”丰富多样，投资者如何选择？郭金龙表示，储蓄类产品是资产组合中的压舱石，安全性高、收益固定、流动性较强，适合保守型投资者；理财类产品风险中等偏低、收益略高于储蓄类、多为净值型，适合稳健型投资者；保险类产品结合保障与储蓄，锁定长期收益；基金类产品风险和短期波动较大、收益潜力高，需要投资者有较强的风险承受能力和投资能力。

随着制度设计与供给端优化升级，开户规模也实现持续增长。截至去年11月底，我国个人养老金开户人数已突破7200万户。华东师范大学教授、中国普惠养老金融研究中心主任路锦非表示，储蓄国债的加入将降低认知门槛、优化资产配置，实现居民个人、制度建设和国家发展的三方共赢。

展望未来，个人养老金的长久健康发展需要制度激励、产品供给、市场培育等协同发力。田轩建议，优化税收优惠政策，让政策红利广泛覆盖各类群体，提高投资者金融素养，普及长期养老投资理念；丰富产品供给，鼓励产品创新，探索将更多符合条件的产品纳入“篮子”；推动个人养老金与基本养老、企业年金等有效衔接，形成养老保障合力。