挑战互联网极限的网络巨子----孙正义

孙孟飞

第十一章　席卷市场的DOS VNEC的路线变更


NEC的路线变更

　　早几年，日本的个人电脑市场简直就是NEC98系列的天下，市场占有高达60％，几乎独占整个日本电脑市场。然而这项纪录已经成为历史，DOS／V个人电脑已经取代"98系列"的地位，席卷整个市场。

　　DOS／V是通过IBM的"PC／AT"及其相容机种，在没有附加特别硬件的情况下，就可以日语来使用的磁碟作业系统（DOS，Disk Operation System）。这款由日本IBM以英语版"PCDOS40'为基础所开发出来的软件，是在1990年秋天问世。

　　当时，以NEC98系列为首的日本国产个人电脑，均搭载一款硬件，可从惟读记忆体（ROM）读取适应于汉字输入的汉字字体，并以画面显示出来。由于各家公司所生产的这个硬件款式互导，导致虽然都是日语个人电脑，彼此不相容：而在日语处理的障碍下，日本国产电脑与海外的电脑当然也相容。

　　日本IBM所研发出来的DOS／V，借着以软件来处理日语，一举消除障碍相容性的硬件限制。

　　DOS／V的"V"意味着PC／AT相容机的标准影像图形阵列（VG，Video Gmphics Array，通过640x480图点，来显示26万种颜色中的16种颜色）。也就是说，只要是搭载VGA的PC／AT相容机，便可以摆脱日本机种或国外机种的限制进行日语处理。

　　1991年3月，日本IBM设置"PC开放结构推进协议会"（OAD，pen Architecture Developers Grou）企图推动DOS／V的普及化。OADG事务局局长田中芳夫说明OADG成立的背景。

　　"当时，个人电脑的年销售量约为200万台，其中NEC的市场占有率便高达70％到80％。而IBM只有10万台左右，占4％到5％，富士通也差不多；三菱与日立的销售量则更少。

　　"想要提升电脑厂商的业绩，就必须扩大个人电脑市场，只要将200万台的市场扩大至500万台，尽管占有率只有4％，保守估计，销售量也可以较过去增加2．5倍。而DOS／V与OADG正是厂商检讨如何扩大个人电脑市场的产物。"

　　在实质世界标准的PC／AT规格下，只要改善市场环境，让国内外厂商自由竞争，通过健全的市场竞争，逐步降低硬件与软件的售价，最终将有助于个人电脑的普及。

　　田中事务局长指出："当时除了NEC外，其他个人电脑厂商都是事先支付软件厂商费用，让厂商研发软件；或是保证购买1万套的软件，才能说服软件厂商进行软件开发。

　　"厂商除了必须负担这些成本之外，个人电脑的销售数量每年不过增加10万台左右，软件销售数量更是有限，因而导致软件的售价偏高。为去除这种恶性循环，个人电脑厂商一致同意必须采取因应对策，最后产生了OADG。"

　　OADG刚成立时，会员公司只有以IBM为首的13家个人电脑厂商。这13家厂商经过一番讨论，决定以PC／AT技术为基础，来订定OADG规格。

　　1991年10月，集合约300家左右的软件厂商与周边机器厂商所召开的第一届OADG会议，正式发表OADG规格，并从1992年开始推动。经过四五年，OADG规格的个人电脑（DOS／V机种）整体出货数，已经高占市场的60％。

　　DOS／V机种的发展可谓相当成功，但是就个人电脑历史的大潮流而言，DOS／V所扮演的角色，不过是技术过渡时期的配角罢了。

　　身为个人电脑发展史的见证人，文教大学资讯学院教授安田寿明说："为了消除日语输入的结构差异，而出了AX与OADG，这都是过渡时期充充场面的技术罢了！"

　　ASKI总经理西和彦也有相同的看法。"无论是AX或OADG，只获得短期与局部性的成功；从长期与大格局观点来看，在这些东西上花费时间，简直太浪费了。"那么符合长期与大格局条件的技术究竟是什么呢？安田教授与西和彦异口同声地说："视窗3．0日语版。"

迈向"开国"时期的市场

　　1982年秋天在美国举行的世界最大电脑相关产品展示会COMDEX上，美国个人软件公司（Pe——al Soffor）发表了一款可由视窗显示的划时代软件产品"Vision"。当时，身为微软副总经理的西和彦与比尔·盖茨两人，曾经在该公司的摊位上研究了好几个小时，企图从模拟操作中找出作假的情形，但是他们的努力徒劳无功，因为个人软件公司的这套软件是如假包换的真货。

　　从展示会回公司的路上，两人顺路到全录实验室（PARC），企图说服一名GUI环境软件开发工程师跳槽到微软。

孙孟飞

1983年，新软件研发专案小组"界面经理"在微软公司内部诞生，这个小组专门从事视窗的研发工作。1985年11月，微软对外发表视窗l．0，较当初预定计划晚了～年半左右。1987年12月，又发表了2．0的升级版。直到1990年5月微软发表3.0升级版，并创下销售佳绩后，才确立32位元个人电脑OS的实质世界标准地位。

　　受到3．0升级版登场的影响，欧美的个人电脑利用环境更加开放与扩大，但是，在日本的个人电脑市场上，日语版视窗3．0违反微软一贯的做法，完全不对同业公开它的程序。

　　尽管视窗30的相容性还高于MS－DOS，但在厂商擅自修改之下，不仅损及应用软件的相容性，假名与汉字的变换方式以及印表机驱动程式（周边机器的控制软件）也产生差异。

　　为了不重蹈覆辙，微软在发表日语版视窗3．l时就特别小心。为采取万全的对策，直到1993年5月日语版的视窗王玉才正式问世，整整晚了欧美一年以上。

　　西和彦回忆道："最初，我们一直重复尝试错误，直到视窗3.1，才算是出现一个适当的软件。因此，我向比尔表示，能够研发出一套畅销的软件，实在太棒了。虽然不是什么了不起的东西，但从个人电脑的进展历程来看，我们的方向是正确的，3．l的登场，可以说是一件划时代的大事。"

　　通过DOS／V的开发，出现了日语个人电脑的PC／AT相容机；而视窗31．却进一步确保了应用软件的相容，迈向更开放的世界。

　　将突破口语障碍的硬件与软件这两大实质世界标准结合，一直处于销国状态，独自发展的日本个人电脑终于迈向"开国"时期，逐步成为开放市场。一直被称为"弱者联盟"的各家电脑厂商，掌握这次复生机会，展开了一波新的攻势。

康柏引发低价竞争

　　美国排名第三的个人电脑厂商康柏电脑，在日本的法人康柏股份有限公司似下简称康柏KK），在1992年10月1日，以128万日元的售价推出一款IBM相容机种——搭载英特尔32位元中央处理器386SX的桌上型个人电脑"ProUnea"。这个价格只有同级日制电脑产品的一半，相当具冲击性。

　　根据康柏KK的说法，欧美地区的"PmLinea"定价为899美元（用当时的汇率换算约为11万日元）日本的"ProLinea"是以这个定价为基准，加上在日本的行销成本等费用后，决定定为128万日元。

　　康柏KK内部的员工也指出，假设依照当时日本电脑厂的价格设定方式，以70％的收益率来算，这款电脑的价格仍十分具竞争力，还高于合理定价，所以公司才会采用欧美地区的定价来设定。

　　无论如何，由DOS／V打开的日本市场中这场相容机的商机争夺战是由康柏价格冲击所引爆的，从此日本的个人电脑市场开始迈向fMi竞争时代。

　　1993年5月，日语版视窗3．正正式登场，无论是IBM的相容机种，或是NEC的98系列，对使用者而言，都属于相同的视窗世界，这个趋势的演变，不仅造成个人电脑的竞争更趋激烈，低价竞争潮也一波波涌来。

　　OADG的田中便指出："随着竞争越演越烈，个人电脑已经几乎没有利润可言，卖一台个人电脑，只能获得l－2日元的利润。"

　　对个人电脑厂商而言，这是一个竞争激烈的时代，在自由市场的运作下，个人电脑硬件的价格持续大幅下滑，应用软件的售价也随之下跌。这个趋势形成个人电脑的普及。几乎已经到达一人一机的地步。康柏的低价竞争刺激了市场，旧本国内个人电脑的出货台数出现飞跃性的成长，原本停滞在200万台，目前则已超过700万台。

　　果然如OADG成立时所预期的，在市场自由竞争运作下，软硬件的价格逐步走低，加速了个人电脑普及化的脚步。田中说明道："OADG最大的贡献，不在于扩展DOS／V电脑的市场占有率，而是刺激市场，将当时仅有200万台的市场规模，一口气扩大至700万台以上。"市场规模一旦扩大，不仅软件厂商随之成长，硬件供应商也可以出售各式各样的周边机器，进一步赋予流通与零售业更多的活力。我认为，促使市场整体的繁荣，才是我们最大的贡献。"

视窗95的巨大影响力

　　1995年11月3日，微软推出新的个人电脑用OS——日语版"视窗95"，在日本各地引发一股抢购热潮。

　　东京的秋叶原、大版的日本桥，以及全国各地的电器专卖店或个人电脑零售店，从午夜12点开始销售"视窗95"，在极短的时间内就抢购一空。

　　位于秋叶原的LaoXS个人电脑专卖店，在午夜12点以前，已经出现长达100公尺以上的抢购长龙；现场还请到微软与个人电脑厂商的负责人，12点一到，他们便拉开计时的彩球。有些店准备了甜酒招待顶着寒风排队购买的顾客，有些店从12点前5分开始倒数计时，还有一家店12点一到就开始施放烟火，让许多排队等候购买的个人电脑玩家，在那一瞬间完全沉浸在一种异样的热烈气氛中。

　　日本个人电脑软件协会专务理事清水洋三，以兴奋的语气述说当时的盛况。

　　"我感到仿佛是法国大革命时，将群众力量凝聚起来的一股能源。"

　　就算是个人电脑厂商研发出最新、最先进的个人电脑，或是其他软件厂商开发出划时代的新产品，也不可能让那么多人一起陷入狂热的气氛中。

　　长时间担任AX协议会事务长一职，也是开放界面公司总经理的纯浦城，总结了AX以后的业界动向："为了建立个人电脑的实质标准，才产生AX与OADGo结果竟然由微软取得实质标准。微软才是最后的赢家。我们可以从目前的个人电脑市场得到证实。"

　　微软的获胜，正确来讲，应该是微软与英特尔联手的胜利，造成目前的个人电脑业界与个人电脑市场，仍旧以英特尔为中心持续发展。

　　"赢家通吃。"（Winner got sall．）这是个人电脑业界经常使用的词汇，意味着赢的人将独占所有的销售额、市场占有率、地位与名誉，也显示出在个人电脑世界只有第一，没有第二。然而，这句话后面还有一句话："但是时间很短暂。"（……，but for a while·）

　　在技术快速革新的个人电脑世界中，通过革新性的技术开发，可能会使原有的形势为之一变。尽管大家都必须与英特尔妥协，但许多企业也正虎视眈眈地等待机会的降临。

　　以前孙正义就曾经为个人电脑业界下了一个注脚。他说："这是一个用右手握手，用左手互殴的世界！"

孙孟飞

第十二章　软件银行成长物语


没有公司简介的公司

　　"本公司没有记载公司相关介绍的所谓'公司简介'"软件银行的宣传负责人苦笑说。

　　由于事业的扩展与公司的成长相当迅速，即使花时间制作一本公司简介，也无法即时反应公司的经营实态，因此软件银行不制作公司简介，也无法制作公司简介。实际上，软件银行在近几年的事业推展是有目共睹的。

　　1995年4月，软件银行以750亿日元购并全球最大的电脑相关展示会COMDEX；再于1996年2月，以大约1800亿日元的巨额资金，购并世界最大的资讯出版社齐夫戴维斯出版公司；随后又于1999年6月，用1628亿日元收购个人电脑用记忆体厂商金士顿科技公司；更与澳洲"媒体巨子"梅铎（澳洲新闻集团总裁）合作，成立数位卫星播送公司加jskyB。

　　通过购并策略，软件银行与孙正义的名声在近几年内已经远近驰名。然而，大众对软件银行究竟从事哪些事业？似乎所知有限。

　　在1998年11月所发表的期中合并决算快报中，记载着软件银行各事业的主要商品与产品：

　　1．软件网络事业

　　个人电脑用软件、主机或周边机器等硬件、以PC－LAN为主的网络相关产品等流通事业。

　　网际网络相关事业，通过个人电脑网络而形成的网络系统事业。

　　2．媒体事业

　　个人电脑专业杂志或书籍、娱乐杂志、游戏多媒体等出版事业，以及以出版物为媒介的广告事业。

　　说明手册、目录等委托制作事业。

　　卫星播送事业。

　　3．展示会事业

　　电脑相关展示会的营运等。

　　4．服务事业

　　电脑机器记忆体、处理器的设计与制造。

　　通讯行销事业等。

　　5．其他事业

　　网际网络相关投资事业。

　　网际网络搜寻提供事业名

　　软件银行的事业内容一共可归纳为以上五种，但是以这种方法区分该公司的事业，常会忽略该公司的本质。"世界第一位信息产业基础建设提供者"，才是孙正义创业以来的目标，也是软件银行努力的方向与本质。

　　无论是创业初期的个人电脑用软件流通批发，创业后所建立的出版事业，还是COMDEX与jskyB，都可用数字化信息产业基础建设这条主轴来连接。

　　孙正义以充满热情的口吻说："我刚创业不久，《文艺春秋》曾经登过一篇报道，指明我说过要'成为软件业的大荣！'我的确是从个人电脑用软件的流通批发起家，但我从未想过只是做一家单纯的流通公司或软件批发商。

　　"自创立软件银行，我一直以成为数字化信息产业基础建设者自期。但是一家刚创业的公司负责人如果说些大话，谁也不会相信，因此当时我一直不敢说出口，只是在内心自我期许。"

　　1981年创立软件银行时，孙正义才24岁，脑海中就已经浮现出数字化信息产业基础建设者的概念。如果孙正义说的属实，他的先见之明实在令人敬佩。

导入独特的经营管理手法

　　孙正义认为，软件银行要成为数字化信息产业者，有三个阶段性目标要努力。

　　第一阶段，通过软件流通与出版事业的成长与扩大，培养企业基础实力。第二阶段，借由创投，利用合伙人的力量，增强自己既有的力量，加速事业推展。第三阶段，利用上柜所取得的资金筹措能力，积极推动购并策略，以更快的速度扩展事业。

　　从1981年公司成立到1989年为止，是孙正义所谓的第一阶段。在这个阶段，出版事业曾经面临严峻的挑战，所幸公司整体业绩仍能够顺利成长。但是，孙正义因为肝炎反复进出医院，暂时退居董事长一职，专心养病，公司经营发生一些纠纷。在这个阶段，整体企业组织结构尚未十分健全。

　　孙正义说："1986年，我重回公司担任总经理，当时尽全力冲刺本业是经营上的重点，因此，我将所有精力都放在强化流通批发与出版事业上。就当时公司的状况与我的体力而言，尚无余力投入新的事业领域。首要之务是集中精神在巩固基础上。"

　　孙正义所谓的"巩固基础"策略，包含导入"团队制"、"每日决算"、"千图搜寻"等的经营管理手法。这些都是孙正义在病床上想出来的远距离遥控经营方法。

　　孙正义回忆道："我一直在思考是不是有一种方法，让我可以在住院时，或在家疗养时，通过遥控操作来经营公司。就是这个时候，我想到'每日决算'与'千图搜寻'的初步架构。出院之后便将它付诸实践。"这些架构后来都经过十几次的改良，例如"千图搜寻"在经过重复强化内容后，现在已经成为"万图搜寻"。以下就是这些方法的最新版本。

　　团队制

　　采用以10人为一组的团队制。目前该公司的团队数量已经高达100组左右。小组领导人大多由课长级的主管担任，为了适才适任，也有由代理课长或主任担任小组领导人。小组的整合与存废，依据状况随时调整。因此，小组领导人也有可能降为小组的一般成员。

　　以小组为基本单位，可以将组织扁平化。在团队制下，组织结构为总经理一事业部长一小组领导人一小组成员。除了组织扁平化之外，公司内部的信息基础建设之健全，以及决策速度之快，也是软件银行的特征之一。例如，由小组领导人往上提报的问题，几乎可以在48小时内做成最后的决议。

　　每日决算

　　每天计算出各小组与小组成员的营业额与经常收益，进一步掌握每天预算达成的情况。只要健全个人电脑的基础建设，便能够让这个方法顺利运作。

　　各小组在独立的预算制度下，一方面各自拥有最大的决定权限，一方面也负有相对的收益责任。各小组通过每日决算的数字，可以了解收益责任的履行状况，期能依据每天的数据，朝既定目标努力。采行每日决算，前提是每一位小组成员必须依据科目别，按月编列出详细的预算。各小组的预算书加起来，厚达三四厘米。万图搜寻从各种角度分析一万种经营指标，这就是所谓的"万图搜寻"。身为总经理的孙正义与经营团队，通过万图搜寻可以确实且及时掌握整体的经营状况，以及每项经营的课题。孙正义强调："我的目标是朝顾客委托服务型组织的方向改进。拥有大幅权限的各小组，依据每日决算的数据变化，当场立下判断，并立即采取迅速的行动。各小组可以自行决策和行动，也可以通过相互合作的方式，达成协力的效果。"

通过网络踏入全球市场

　　从1990年至1994年7月股票上柜为止，是软件银行通过创投，加速事业拓展的第二阶段。

　　1990年4月，软件银行与美国诺贝尔则（bell）共同成立一家合资公司——诺贝尔股份有限公司。诺贝尔公司不仅开发出有网络OS实质标准之称的"NetWare"，且倡导小型化电脑闻名于世。经由与该公司合并，软件银行一下子拥有网络基础建设提供者的新头衔。

　　软件银行的元老级干部宫内谦认为，与诺贝尔公司的合并，对软件银行是一个重要的转折点。

　　"软件银行从游戏软件流通业起家，随即跨入商务软件市场。通过经销文书处理机软件'一太郎'，以及计算软件'totllsl－2－3'等产品，软件银行的业绩一直持续成长，接下来就开始跃上世界舞台。那个时期，我刚好负责诺贝尔的案子。软件银行原本只是一家流通批发与出版公司，完全没有网络相关技术与Know－how，在孙先生的先见之明与强力领导下，软件银行终于跨入网络业。

　　"只要通过与诺贝尔公司的合并就可以拥有新技术，顾客对软件银行的看法也会有所改变。从那个时候起，无论是营业方法或往来顾客形态都出现180度的转变，与批发商时代单纯销售物品的做法完全不同，与海外供应商的往来也快速增加。进入网络事业后，眼前的网际网络商机突然开阔。如果没有与诺贝尔公司合并的话，我想软件银行不会有往后的成长空间。"就在与诺贝尔公司合资成立新公司的那一年，孙正义开始站在国际性视野来思考事业拓展的方向，公司名称也由原来的"日本软件银行"，更名为"软件银行"。

与美国总统候选人裴洛合作

　　翌年的1991年4月，孙正义与裴洛（R000omt，1992年美国总统候选人）合作，成立一家从事系统整合事业的合资公司。虽然两人的合作关系在1992年告一段落，但是借由与美国超级创投企业的经营者合作，软件银行的股市价值也大幅上升。

孙孟飞

身为孙正义保护人的夏普顾问佐佐木（现为软件银行顾问），就孙正义与裴洛的合作案，提出他的看法。

　　"孙正义与裴洛一见如故，孙正义曾经告诉我：'那位老先生很厉害！'他很喜欢裴洛的大格局作风。但是裴洛这个人太能干，居然要出马竞选美国总统，因此我对孙正义提出忠告：'妥当吗？这好像很危险。可能会被他所操纵哦！'后来，孙正义听取我的建议，取消了与裴洛的合作案。"

　　孙正义本人也说明他为何先是与裴洛合作，后来又取消合作的内幕。

　　"与裴洛合作的理由有二：一是我认为在小型化的趋势中，必须拥有系统整合的技术；二是要合作就要找美国最大的系统整合公司合作。符合上述两项条件的，只有裴洛一人，因此我才会考虑和他合作。

　　"然而，当时小型化尚未蔚为主流，公司成立第一年便出现亏损。就在我准备重新检讨对策再加把劲时，裴洛突然宣布出马竞选美国总统。当时我考虑到，身为总统候选人的裴洛，手上拥有一家亏损的公司，毕竟会有负面影响，尤其是第一年的亏损金额就高达10亿日元。此外，我不希望事业上的合作伙伴拥有太强烈的政治色彩。既然短期间无法出现收益，干脆解除合作关系。"

　　合资公司的出资比例是软件银行占六成，裴洛四成，一旦解除合作关系，按出资比例，孙正义必须负担6亿日元的亏损，但孙正义决定由软件银行负担全部10亿日元的亏损。

　　"亏损是在我主导之下产生的，如果让对方负担四成的亏损，似乎说不过去，因此，我决定全额负担，裴洛不会因此而损失半毛钱。裴洛似乎无法相信居然有这种事，相当感激我的决定，甚至对我表示，只要是我提出来的合作案，无论是哪一种事业，我随时提出来，他随时签名，绝不过问，他强调，要我千万不要客气。"

　　孙正义与比尔·盖茨合作，于1995年成立，从事个人电脑用游戏软件开发与销售的游戏银行（Game Band，资本额45亿日元，出资比例为软件银行60％，微软40％），双方解除合作关系时，孙正义也做了同样的决定。

　　销售利用视窗95驱动电视用游戏软件的游戏银行，对SONY Entertainment、任天堂与SEGA Enterprise等游戏机厂商造成极大的威胁，因此在公司刚成立时，一举一动都受到市场瞩目。但是，在家用个人电脑市场低迷，以及既有游戏机厂商的力图振作之下，该公司的业绩一直不见起色，亏损金额持续扩大。1998年，孙正义决定与微软解除这件合作案，由软件银行收购微软所持有的股票，总计损失金额高达7亿日元。从上述两个案例，我们可以看出孙正义一流的商业手法。我们常听到"吃亏就是占便宜"这句话，但是孙正义的商业手法则是"让对方占便宜就是自己占便宜"。孙正义说："把好处让给对方，对方便会将我视为自己人，如此未来的事业才能顺利推动，我自然可以从中享受好处。"

"日本的比尔·盖茨"换人

　　1994年2月2日，软件银行的股票正式在店头市场上柜，上柜价格每股1．l万日元。孙正义说："我从未想过在股价攀高时上柜，借以筹措更多的资金。倒是希望能和股东建立长期的关系，在股价还在谷底时上柜，一步一步让股价走高。因此，我拜托证券公司尽量压低上柜价格，谁料上柜第一天就以18900日元收盘，投资大众给予软件银行极高的评价，我必须更努力才行。"

　　上柜时，孙正义手上有近一千万股的软件银行股权，如果以每股股价18900日元计算，当进孙正义的身价高达2000亿日元，听说当时孙正义曾经叹息道："每年花1亿日元，也要两千年才花得完。"

　　公司成立13年，孙正义终于圆了他的日本梦。从那个时候起，许多人都称孙正义为"日本的比尔·盖茨"，过去ASKI的西和彦也曾被冠上这个名号，如今这已变成亿万富豪孙正义的新头衔。

　　拥有两千亿日元资产的日本比尔·盖茨，住在麻布高级住宅区一栋拥有私人高尔夫球场与游泳池的豪宅（三层楼建筑，占地960坪）。但是孙正义本人却丝毫没有暴发户的气息，仍旧维持俭朴的生活。

　　股票上柜，成为身价高达两千亿日元的资产家，以打高尔夫球为乐的孙正义，第二天买了一套价值30万日元的高尔夫铁杆组，做为对自己的犒赏。笔者曾经就这件事，请教孙正义对金钱的感觉。他回答我："由于公司股票上柜，我想自己应该可以稍微奢侈一下，考虑半天之后，我只想要一套高尔夫铁杆组……我个人没有强烈的购买欲，也不奢侈，只有满怀冲刺事业的欲望，却没有赚很多钱的欲望，在吃的方面，高级餐馆的东西的确好吃，便利商店的便当也不错，但，我也很喜欢麦当劳的汉堡。"

　　软件银行股票上柜的第二年，电就是1995年，软件银行也采行类似股票选择权的特殊诱因制度来吸引人才。简单地说，凡是对公司收益有贡献的董事或小组领导人，由孙正义拨给一定的股票做奖励。

　　拨给额是以决算期的税前收益增加额为基准来决定，由孙正义的资产管理公司MAC负责，分10年支付给董事和小组领导人。

　　例如，1994年度的税前收益较前一年度增加11亿日元，经过计算后，第一次的拨给额为10亿日元，董事分得45％，小组领导人分得55％。结果，达到领取标准的董事、主管与员工中，董事分得的奖金金额高达1亿日元，小组领导人也分得近6000万日元的奖金，其他还有超过20名的员工获得1000万日元的奖金。这个象征软件银行持续成长的制度，一度因媒体的报道而喧腾一时，但是在日本的税制下，奖金的一半必须与其他所得合并申报扣税，最高税率达50％，因此第H年之后，该公司便改采另一种方式，奖励对公司收益有贡献的人。

孙孟飞

第十三章　大胆战略背后的缜密计算


1994年海外事业创业元年

　　1994年7月，软件银行终于达成期盼已久的股票上柜目标，虽然较孙正义预期的晚了两年，但是就一家创业才13年的公司而言，这已经是个创举。

　　从那个时候起软件银行展开一连串的购并活动，逐步扩展与壮大事业版图。

　　股票上柜4个月后的1994年11月，软件银行斥资200亿日元，购并拥有世界最大的规模的美国资讯网络综合展示公司Interrope将Intermpe纳入旗下，除了考量可以从展示会取得的收益之外，更大的好处是能够掌握网络技术的最新动态，强化产品的充实度；此外，更可利用Interrope的知名度，推展海外事业。

　　直到9月的年度期中决算说明会上，孙正义才针对购并Interrope案发言：'俄期待本来能够出现合作效应。今年是软件银行的海外事业创业元年，今后我们将更积极推动海外事业。"

　　回想经过6年的美国留学生涯，即将返国之际，孙正义曾在心中发誓："I shall return。"如今总算实现了这句话。说出"今年是软件银行的海外事业创业元年"的孙正义，心中应该充满着别人无法体会的感慨吧。

　　对于公开说出"不会一直闷在日本"的孙正义而言，海外事业的开创，应该是一件比股票上柜还高兴的事。他心中一定认为，总算有一个机会能够展现自我的能力。

　　并购InterroPe之后，孙正义再度于1995年2月，以约750亿日元的资金，购并包括世界最大电脑相关展COMDEX在内的1nIer face集团展览部门。

　　在短短3个月的时间内进行两次并购，软件银行已经成为全球个人电脑相关展示会业务中，拥有压倒性市场占有率的公司。

　　1995年11月，软件银行又以1800亿日元，收购全球最大个人电脑相关出版社——齐夫戴维斯出版公司，使软件银行在电脑相关出版领域也登上了龙头地位。

　　如果孙正义的计划顺利推动，齐夫戴维斯出版公司的购并案应该是海外事业创业的第一步。孙正义之所以决定购并齐夫戴维斯出版公司，完全是受到比尔·盖茨不经意的一番话所影响："从《PCWeek》（齐夫戴维斯公司的招牌杂志）的封面消息，就可以了解个人电脑业界目前的状态。"

　　比尔·盖茨在1994年10月说的这句话，燃起孙正义购并该公司的念头。可惜那次的购并却以失败收场，因为另一家提案的美国投资公司佛斯德曼里特，当场答应以14亿美元（约1450亿日元）的现金进行收购，孙正义却提不出确切的收购金额。

　　过了将近一年后，孙正义终于与佛斯德曼里特公司缔结购并契约，购并金额包括1800亿日元的股权收购，以及300亿日元的部分资产收购，共计2100亿日元。若从佛斯德曼里特公司在一年后便取得600亿日元的收益来看，孙正义的这项购并行动"似乎买贵了"！

　　进入1996年之后，孙正义还是持续积极的购并策略。

　　6月，孙正义与素有"世界媒体大亨"之称的澳洲新闻集团总裁梅铎合作，以417亿5千万日元（软件银行与新闻集团各出一半）购并拥有21．4％的朝日电视公司股权的旺文社媒体，引起日本各界一阵哗然。

　　9月，他又以大约1600亿日元，收购在美国拥有6成商用记忆板市场的金士顿科技公司。

收购前朝日电视台引来争议

　　在一连串购并行动之中，朝日电视台的购并到目前为止仍隐藏着许多的谜团。孙正义与梅铎为什么将好不容易取得的朝日电视台股票，又卖回给朝日新闻社，而且还是用当初收购的价钱成交呢？

　　在这桩购并案中扮演核心的软件银行的常务北尾孝吉说："长久以来，我对数字卫星播送一直相当感兴趣。事实上，在我进入软件银行不久后，公司即朝向数字卫星播送的方向发展。朝日电视台的购并案，可以说是软件银行与梅铎合作成立JskyB（Japan Sky Broadcast）事业的延长。"

　　1995年6月，北尾从野村证券转到软件银行任职，根据北尾的说法，刚好在这个时期，文化便利集团（Culture Convenience GrouP）总经理曾田宗昭曾经询问他："我们目前正与DIRECTV接触，软件银行是否感兴趣？"

　　DIRECTV是以美国休斯电子公司为经营主体的数字卫星播送事业，在1994年正式开播，共提供了175个影像频道与30个音乐频道。1995年，已经拥有200万户的顾客，播送网不仅限于美国，还远达委内瑞拉与巴西。

　　北尾说："曾田先生的一番话，令孙总经理相当感兴趣，两人并相互交换对进入数字卫星播送事业的远景。有一天，报纸上突然出现一则新闻，有关曾田先生成立一家DIRECTV JAPAN企划公司的消息，但他却没有事先跟软件银行打招呼。"

　　1995年10月18日的《朝日新闻晚报》一则关于"美国DIRECTV进入日本"的报道："美国的数字卫星播送DIRECTV入主日本公司。DIRECTV母公司休斯电子公司的董事长麦克阿姆斯壮，最近在东京召开记者会，谈到将在1997年年底前提供大约100个频道的服务。上个月底，DIRECTV旗下子公司休斯通讯已经与日本的大型录影带出租公司文化便利集团等三家公司，共同成立一家企划公司DIRECTVJAPAN，开始研讨相关事宜。"

　　诚如北屋所说的，在DIRECTV投资案的进展过程中，软件银行一直被蒙在鼓里。北屋说："这件事令人相当生气。但是也因这件事，总经理才会下定决心，有朝一日软件银行一定会进入数字卫星播送事业，我也是这么认为。"

　　翌年，终于发生朝日电视台的购并案，根据北尾的记忆，时间大约在1996年5月下旬："就在总经理到美国出差的时候，原本我也要过去，这时突然接获两则有趣的消息。其中一则是Square的总裁官本雅史准备入主ASKI造成一股混乱之际，西和彦突然询问软件银行是否有意购并AS．KI的出版部门。"

　　1996年4月底到5月中旬之间，为了抗议当时身为总经理的西和彦以公司名义申请个人贷款14亿4千万日元，小岛文隆、宫崎秀规、盐崎刚三等三名董事愤而离开ASKI。当时，大型游戏软件公司Square的总裁官本雅史与三人约定，如果他们有意成立新公司，将提供资金援助，因而传出它本雅史通过ASKI的内部经营纷争来取得ASKI之说。传言不退而走，西和彦对这个谣传深信不疑。

　　这三名掌握出版部门的董事一起辞职，对用m而言不啻是一个致命伤，如果他们三人真的一起成立新公司的话，估计至少有数百名船M的出版部门员工会流至这家新公司，如此一来，恐怕会对ASM的出版部门造成沉重的打击。

　　在这个状况下，才会出现西和彦准备出售以《周刊Fa-mi通》为首的游戏软件相关出版部门的传言，而市场上更传言购并者为Square与软件银行。根据北尾的说法，这不是单纯的谣传。

　　"ASKI确曾向我们提到这个问题，但后来得知还有其他公司介入，我们觉得对方一只脚踏两条船，没有诚意，就暂停了这件事。当然，我个人也认为有必要再观察一阵子，如果便宜的话，还是可以考虑收购。"

　　同一段时间，北尾又听到另一则消息。

　　"野村证券出身的顾问来拜访我时提到，说不定有机会取得某家电视公司已发行的20一月％股票，问我是否有兴趣。我一直想要打入数字卫星播送领域，所以回答他当然有兴趣！就提供卫星播送节目软件的观点而言，电视公司扮演的角色相当重要。"

　　由于孙正义人在美国，北尾于是与那位顾问签订一项契约，约定6月底前这件收购案只能与软件银行协商，等孙正义回国后，才能进一步决定。

　　孙正义回国之后，听取北尾的报告，认为这是一个好机会，于是立刻展开收购协商事宜。事实上，当时孙正义与北尾尚不知道可能取得哪一家电视台的股票。

　　"刚开始我还以为是富士电视台，猜想可能是由富土产经集团内部放出来的消息。后来才知道是朝日电视台，卖主则是旺文社媒体公司。"

　　旺文社媒体是由知名学习参考书出版公司旺文社出资成立的子公司，它是朝日电视台的最大股东，持有朝日电视21．4％的已发行股权。旺文社媒体向软件银行提出的收购条件，是必须一次收购所有的股票。

　　就在即将前往协商收购事宜车上，孙正义突然接到秘书来电，告知他梅铎旗下澳洲新闻集团曾经来电。梅铎在澳洲以新闻事业起家，通过积极的购并策略，陆续网罗美国、英国、澳洲、亚洲的多家电视公司、报社与电影公司，被誉为"世界媒体大亨"。

　　电话内容主要是说明，正在日本的梅铎准备于第二天举办一场宴会，想请孙正义担任贵宾，并发表简短的致敬词。接到电话的秘书，先是委婉地拒绝，因为孙正义曾经指示秘书，基本上他不接受演讲邀约。北屋说："我和孙先生坐在车上，秘书打电话来说，梅铎来电邀约，但已将之婉拒。总经理说，哪有这回事！当下决定应邀致词，要求秘书立刻安排与梅铎会餐。"

　　当天，孙正义与梅铎在高级日本料理店"吉兆"见面，软件银行这边出席的包括孙正义夫妇及北尾。

　　根据北尾的记忆，餐席上的对话大致如下：

　　"明天的宴会致词要拜托您了！"梅铎说。

　　"没问题。请问是哪种形式的宴会？麻烦您详加说明。"孙正义答，

　　"宴会主要是为发表新闻集团今后的事业计划。例如，我打算两年内，在日本提供100个数字卫星播送频道……"

　　"对不起，恕我插个嘴，您打算独力从事数字卫星播送事业吗？"

　　"我正在和日本的民间电视台及商社谈论合作事宜，再决定与哪一家公司合作。"

　　"事实上，软件银行也有意从事卫星播送事业，如果您打算在日本开始卫星播送事业的话，与我合作将是您最好的选择。"

　　在"世界媒体大亨"面前，孙正义当场说出与自己合作是对方最好的选择，就如同平时他给别人的感觉一样，对自己充满着自信。

孙孟飞

北尾继续说："然后，总经理与梅铎先生开始针对数字卫星播送交换战略与构想。当时梅铎提及：'最重要的是软件与播送内容！'（Softisking．ConterntsisKing．）对于梅铎的看法，总经理说：'有关播送内容，我有一个非常有趣的构想。'梅铎对他这番话表现出相当有兴趣的态度。"

　　当天，孙正义与梅铎约定，希望彼此能在数字卫星播送事业上建立合作关系，那天的餐会就这样结束了。

　　第二天，梅铎打电话给孙正义，想进一步了解孙正义所说"有关播送内容的有趣构想"，孙正义立刻与北尾赶到梅铎投宿的旅馆。北尾说："总经理首先强调这件事绝不能泄漏出去，接着开始说明朝日电视台的购并案，总经理才说完，梅铎先生立刻要求与我们合作，当场并达成各自拥有50％股权的协议，而收购价格则委由总经理决定。

　　"对我们而言，这真是太幸运了，如果没有朝日电视台的收购案，就无法与梅铎先生合作，因为他其实已经决定与三菱商事合作了。因此，朝日电视台可说是促成软件银行与新闻集团建立合作关系的粘合剂。"

　　决定与梅铎合作，接受梅铎授权进行收购事宜的孙正义，立即与旺文社媒体展开正式的协商。其间，孙正义曾经与好几位朝日电视台董事接触，介绍人便是孙正义的大恩人之——前《朝日新闻》政治部记者川岛正英。

　　川岛回忆道："在孙先生的要求下，我介绍三位董事给他认识，并居中安排个别见面事宜，当然我本人也出席。最初，他们一直举棋不定，为孙正义的收购行动一定有什么阴谋。他们丝毫不了解孙先生，才会抱持着提防的态度。

　　"与孙先生见面之后，无论他们问任何问题，孙先生总是清楚回答，他们的戒心才慢慢放松下来。例如，当被问及收购金额时，孙先生说出一个明确的数字，朝日电视台的董事一听，感到非常讶异：'咦，那么高！'孙先生解释：'我认为朝日电视台有这个价值。'听到这番话，三人都相当服气，并表示要支持孙先生。"

　　6月20日，孙正义与梅铎正式对外发表，以417亿5千万日元，收购朝日电视台21．4％的发行股权。过了5天，孙正义再度发表消息，软件银行与新闻集团以各出资一半的方式，设立全资公司，正式进入数字卫星播送事业。

　　同年12月，数字卫星播送公司J·Sky·B正式成立，资本额200亿日元，董事长梅铎，孙正义则任总经理。

　　到这个阶段为止，孙正义的计划推动相当顺利，而梅铎也得以在不费心力之下，取得朝日电视台的股份。然而，就在JskyB成立数月后，1997年3月，孙正义与梅铎却以当初收购的价格，将刚取得的朝日电视台股票转让给朝日新闻社。这是为什么呢？

　　身为当事人之一的朝日新闻社，在3月4日的报纸上刊登一则（避免与既有媒体摩擦）报导，文中说明孙正义与梅铎阵营出售朝日电视台股权的理由："新闻集团与软件银行所采取的策略，是通过拥有既有电视台资本来构筑桥头堡。但是，以收购既有的媒体来加入业界，却引起传播业者的戒心与提防，成为推动事业的绊脚石，也可能产生无法确保节目软件之虞。在一般的商务世界中，建立资本合作关系有助于强化竞争力，上述资本理论却不一定适用于传播界。"

　　这篇文章可以这样解读："收购朝日电视台股权，已经引起朝日新闻社的戒慎和恐惧，如此只会阻碍JskyB的事业推动，也会对节目软件来源造成障碍。孙正义与梅铎的作法，或许可以适用于其他公司却无法适用于朝日电视台与朝日新闻社。"

　　由于朝日新闻社的戒心及超强的企业防卫本能，对孙正义与梅铎希望派任驻台董事的要求，朝日新闻社开出"不得出售持股及参与经营"的条件。

　　软件银行的反应如何呢？

　　北尾说："朝日新闻社希望能够买回朝日电视台的股份，他们从未想到股票会流到他们想像不到的地方去。因此，他们开出许多条件。

　　"基本上，本公司希望能善用股东的每一块钱，这也是为什么我们不会花钱去盖栋总公司大楼的原因。对于低配息且无法自由买卖的股票，实在没有继续持有的必要，所以我们也很想卖掉朝日电视台的股票。既然朝日新闻社愿意以原来的收购价格买回股权，我认为这是最理想的方式，如此一来也可以改善企kyB与朝日新闻社的关系，进一步争取对方的业务配合。

　　"因为朝日电视台这件购并案，我们才有机会与梅铎合作，而通过卖掉朝日电视台的股票，我们又可以与朝日新闻社建立新的合作关系。后来，富士电视台取代朝日电视台，参与JskyB的投资，各项事务的运作似乎都很顺利，我们实在非常幸运。"

贯彻购并策略的三大原则

　　股票上柜后，经过短短两年的时间，通过现金增资与发行公司债孙正义所筹措到的资金近5000亿日元，而这笔资金便成为推动购并的最大利器。表面上，软件银行的购并行动给人一种随意为之的印象，事实上，孙正义自有一套原理与原则。

　　集中于数字化信息领域，累积Know－how与技术。

　　在拥有压倒性市场占有率的自信下，才可以进入新的事业领域。

　　只购并赚钱的企业。

　　孙正义深信只要符合这三大原则，无论投入上百亿或千亿的资金，都是正确的经营手法，加上因时与因地的制宜，购并更可以成为最靠得住的经营方法。

　　"日本的经营者或媒体人士，好像都无法理解我的购并策略，但只要他们详读孙子兵法与兰契斯特法则，相信对购并及对本人的经营策略，看法都会有极大改变…

　　孙正义认为无论是孙子兵法，还是以战胜竞争的科学性法则而闻名的兰契斯特法则，基本观点都非常相似。不打失败的快，应胜而胜，甚至以不战而屈人之兵，这才是孙子兵法的奥妙之处，兰契斯特法则的精髓所在。因此，无须通过战争便可令竞争对手投降的购并策略，正是战争的王者之道。

　　孙正义购并策略的辛辣经营观，是发自他本身的合理攻击性格，以及在美国加州大学相克莱分校研读经济学酝酿而成的思考模式。因此，孙正义一连串的购并行动，并不是在股票上柜后，拥有充裕资金能力的情况下，点石成金的工具。

　　孙正义创立软件银行后不久，在他的经营策略中融入不战而胜的理念，便是最好的证明。在与B型肝炎搏斗期间，孙正义曾经反复研究孙子兵法而创出"双乘兵法"，在双乘兵法中有"风林火山海"五个字。

　　"风林火山"是武田信玄使用的著名旗印，每个字都代表战斗的方式，而到、正义在这四个字之后又加上"海"，他解释原因："为什么会选择海呢？因为我认为海可以将引发新战斗的火种吞噬，制造和平的状态，终止所有的战斗，这才是真正的胜利。"

　　软件银行仍处于小规模的时期，面对许多情势，都被迫在"风林火山"的旗印下采取一点突破的战法。但是，公司股票上柜后，已经取得可以不战而胜的资金力量，因此，任意开战不是最佳的策略；只要一开始就维持和平状态的话，根本无须开战。而孙正义所采取的购并策略，正是海的战略。

　　以购并朝日电视为媒介，与梅铎合作，也可以视为一种"海"的战略。在日本的数位卫星播送领域上，PERFECTV与DIRECTV都较JSkyB早一步打响知名度。PERFECTV的主要股东包括伊藤忠商事、日商岩井、三井物产、住友商事等大型商社，其他股东还有SONY、丰田汽车、NEC、NTT等知名企业；至于DIRECTV的主要股东则有美国的休斯公司与大型商务租赁公司文化便利集团，以及松下电器产业，三菱商事、三菱电机等多家企业。

　　尽管个性刚强如孙正义，也知道软件银行无法独立进入数字卫星播送事业，与上述两大阵营并驾齐驱。既然没有胜算，想要战胜阵容坚强的PERFECTV与DIRECTV，就必须与能够和这两大集团一较长短的伙伴合作。

　　幸运地，通过朝日电视台购并案，终于架起软件银行与梅铎旗下新闻集团合作的桥梁。能够与世界媒体大亨合作，就可以追击领先一步的PERFECTV与DIRECTV。基于这个判断，孙正义立刻决定与新闻集团携手合作，进入数字卫星播送事业。

　　尽管合作的对象是世界媒体大事，但是事业推展的舞台却在日本，只凭借软件银行与新闻集团的力量，还是很难保证能够在激烈的竞争下打赢这场战争。孙正义认为，想要如同海一般将PERFECTV与DIREVCTV吞噬，就必须进一步扩大与强化自己的阵营。"后来又有理想的合作伙伴加入我们的阵营，那就是SONY与富士电视台。"

　　以软件银行、新闻集团、SONY与富士电视台为核心，阵容进一步强化的地kyB，后来更通过与PERngCTV的合作，开始推动另一阶段的SKYPERFECTV事业。到1999年1月底，

　　SKYPERFECTV的收视户数一共有104．3万户，而DIRECTV只有24．l万户，在相差悬殊的情况下，大势似乎已经底定。软件银行所创设的加kyB，原本在PERFECTV与DIRECTV之后，排名业界第三。经由巧妙的购并策略运用，如今软件银行已经成为经营SKYPERFECTV日本数字播送服务公司的最大股东，并稳居日本数位卫星播送事业的龙头宝座。

彻底的信息搜集与深入的分析

　　在进行数百、数千亿日元规模的购并行动之前，孙正义事先做了哪些准备呢？我们可以从"双乘兵法"中的"顶情略七斗"看出一二。

　　如前所述，"顶情略七斗"是孙正义自己创出来的，表示攻击之际的心理准备。首先，站在最高处环视四周的变化，尽可能搜集情报，再以这些信息为基础拟定战略，一旦有七成的胜算，就采取攻击行动。孙正义解释；"如果胜算只有五成或六成，则不求战。只要我判断有七成的胜算，一定会投入战场。"

　　从过去到现在，推动各种事业的孙正义，据说在各种经营上的判断，完全遵守七成以上胜算的标准。"就算有七成的胜算，实际执行时，也必须负担三成的风险。"孙正义以既自信又谦虚的口吻笑着说。然而，在充满不确定性的创投事业中，孙正义敢发出经常维持七成成功率的豪语，且持续创造激人成绩的事实，不禁令人感到惊讶。

　　至于让孙正义拥有七成胜算把握的，则是他的"癖好"，也可以说是他的"个性"，那就是彻底的信息搜集与分析。

　　小孙正义15岁的弟弟孙泰藏便指出，填密计算是孙正义在商场上无往不利的利器："哥哥的确拥有大胆的想法与活力，但我认为他最厉害的地方是拟定细密的战略。在看似相当大胆的购并行动背后，其实都有极其统密的计算与各种状况的模拟推演。"

　　以下是孙泰藏从软件银行的董事所听到的，孙正义购并齐夫戴维斯出版公司的内幕。

　　当时，孙正义从野村企业情报与摩根史坦利等公司，找来10名投资银行专业人员，一个团队，令他们专门从事信息搜集，并将搜集到的信息进一步精密分析。每个星期，他们必须向孙正义提出一份厚约10厘米的报告书。孙正义会浏览报告中每一个细节，并提出疑问或新的指示，这些问题或指示总是一针见血，令这群能力十足的投资银行专业人员都感到佩服。

　　这项作业持续了三个月之久，报告书累计有十几册，几乎所有的沙盘推演都毫无遗漏，这时孙正义才决定购并齐夫戴维斯公司。

　　从取得朝日电视台股票，乃至于成立JskyB这一连串的行动与策略，都是在与梅铎见面之后的数日内决定；但是，支持孙正义做出这些决策的，却是稍早以前针对进入数字卫星播送事业所进行的各项模拟演练。

　　有时会接触这些决策过程内幕的孙泰藏指出："尽管媒体一味强调哥哥大胆的一面，但我认为事实上他早已做好较别人更加确实的准备措施。"

　　提供孙泰藏上述情报的，就是领导软件网络事业部的常务宫内谦。宫内说："外界总是认为孙总经理经常说大话，这是极大的错误。他在推动任何工作之前，总是彻底搜集情报并加以分析，不惜花费时间与金钱，直到他满意为止，因此他的一举一动，其实都是经过缜密的计算。构想也许有点夸大，却相当的踏实。"

　　孙正义的一举一动无疑是模范生的行径，外人很难掌握他的真正用意，说不定这也是他缜密计算的一部分。这些经过彻底计算的标准说法，配合上他的能言善道，在许多场合相当具说服力。

　　自认是孙正义"大哥"的朝日太阳能总经理林武志曾说："有一次孙正义来找我，提到他正在考虑一桩1600亿日元的购并案。如果是160亿日元的话，我还能勉强相信，他却说至少需要1600亿日元。老实讲，当时我以为这家伙脑袋坏了。我要他讲清楚一点。为什么要买呢？程序如何呢？我花了3个小时听他分析。"听完之后，我只说了一句话：'小孙，去做吧！'无论是筹措资金或其他细节，孙正义都已经做好缜密的计算，他说出来的话已经经过高度整合，没有任何矛盾。从这件事之后，我才承认他是个天才，大胆的家伙。"

购并策略的编剧家北尾孝吉

　　在孙正义的购并策略中，有一位不可或缺的灵魂人物，那就是软件银行常务董事兼财务经理部长与经营战略室长的北尾孝吉。有人说软件银行在股票上柜后，所推动一连串积极果敢的购并策略，事实上完全是依照北尾孝吉的剧本进行，孙正义只不过是按照剧本扮演自己的角色罢了。因此，对孙正义而言，他的存在具有极大的意义，而事实上，他也的确扮演相当重要的角色。

　　北尾孝吉1952年生于兵库县，1974年自庆应义塾大学毕业后，即进入野村证券综合企划室服务。后来，他到英国剑桥大学留学，并于1982年转到野村在纽约的事务所服务，1987年担任事业法人部次长，1991年升任野村企业情报公司董事，1992年成为野村证券事业法人部第三部部长，1995年进入软件银行服务。他的专长主要是投资银行业务，同时也是企业金融方面的专家。

　　1994年7月，软件银行申请股票上柜之际，担任辅导券商野村证券的负责人，协助孙正义进行上柜事宜的，就是北尾孝吉。

　　站在证券从业人员的角度来看孙正义，北尾说出他的感想："他虽然年轻，却是位胸襟恢弘的经营者，像他这么有决心的经营者相当少见。此外，他总是以理性的观点去看事情，因此很快便能进入状况。我也是偏好理性思考的人，很难与不理性的人沟通，所以在我眼里孙正义非常好相处。

　　"他的个性属于理性思考型，脑筋却相当灵活，无论是着眼点、构想或思考方式都非常柔软，因此才有办法陆续想出许多新点子。只是点子太多，有时难免会有犹豫不决的现象。不过，一旦他下决定之后，便会勇往直前，坚持下去。"

　　1995年4月，就在一项会议结束后，孙正义突然间准备退席的北尾："北尾先生，可以耽误您一分钟的时间吗？"

　　北屋回忆道："他问我是否愿意为软件银行服务？为了协助他实现梦想，请我务必加入软件银行。当时，我要求他给我十天的时间考虑。"

　　接下来的一个星期，北尾一口气读了20多本电脑与网际网络相关的书籍，确认了两件事。一件是他确信可以和孙正义共事，因为从相关书籍中，他了解到孙正义经常挂在嘴边的梦想，并不是单纯的空想，未来将是数字信息产业的世界，也是软件银行的世界。只要跟随着拥有理性思考、先见之明与洞察力的孙正义，一定可以打出一片天下。

　　"此外，我看了许多有关网际网络的书，当进我直觉认为网际网络与金融业的整合性很高。网际网络与金融商品之间具有极高的亲和力，一旦加入软件银行，将来一定可以在金融领域上一展所长。"

　　北屋的直觉三年后终于实现。1998年6月，软件银行与美国网络下单交易的先驱E·Trade公司合资，成立E·Trade股份有限公司（资本额27亿日元，软件银行集团与E·Trade分别持有58％与42％的股权，），由北昆担任总经理。从此以后，软件银行正式涉足金融领域。

北尾式资金调度技巧

　　1994年7月，通过股票上柜，筹得214亿日元资金为开端，而后软件银行便借由改造无担保普通公司债、可转换公司债、现金增资等方式，分别在1995年与1996年募集到2146亿日元与2518亿日元的资金。这些资金成为软件银行进行大型购并案的最佳利器。上柜才两年的时间，软件银行一共筹措到4878亿日元的资金。

　　"我一直被视为资金筹措的负责人，一家上柜才两年的公司，就能够筹到这么庞大的资金，根本是不可能的事。就我在野村证券服务ZI年的经验，我也认为这是一件不可能的事，只能说公司运气非常好。"

　　自认属于理性思考型的北尾，会说出"运气"这句话，实在相当希罕。老实说，北屋自己都无法相信能够筹措到如此庞大的资金。

　　"公司股票上柜时，总经理想在美国建立桥头堡，因此他一直计划购并一些企业。虽然有一点勉强，但是从利率与汇率的角度来看，当时的确是一个好时机。景气低迷时，企业很难筹措到资金，尤其是当时没有分毫固定资产的软件银行，只能说我们运气太好了。当地不仅利率处于超低水平，汇率也在五美元兑不到100日元的水准，在这种情况下，我们绝对不能错失良机。"

　　但是，就在北尾转到软件银行服务那年，孙正义眼睁睁看着良机从眼前消失。

　　当时，软件银行通过主要往来银行兴业银行，向银行团融资了530亿日元，再加上1995年3月，以市价增资方式募集的181亿日元，终于完成COMDEX的购并案。问题出在银行团提出来的融资条件，限制"只要融资额在280亿日元以上，一旦进行80亿日元以上的购并案，必须取得主要往来银行团的同意。"如此一来，孙正义根本无法果断地进行购并行动。

　　北尾指出："这个条件宛如为软件银行加上手铐脚镣一般，若持续向以兴银为中心的银行团借钱的话，不仅无法购并齐夫戴维斯出版公司，也无法进一步收购金士顿科技公司，以及投资雅虎公司。"

　　北尾到软件银行的第一件工作，就是到协调融资的主要银行，要求放宽财务限制条件。但是，这份融资契约自签订后还不到一年，根本不可能在这时候变更条件。尽管北尾卑躬屈膝，千拜托万拜托，银行方面根本不予理会。

　　在无计可施之下，北屋只好采取强硬手段，以发行公司债来偿还530亿日元的贷款。其实，采取这个方法相当勉强，北屋并没有十足胜算的把握。

　　"一家上柜公司发行500亿日元的公司债，是前所未闻的事，更何况是一家刚上柜的公司，500亿日元的公司债是否能够卖掉还真是一个问题。由于银行团不可能担任公司债管理公司，只有采用财务代理人的方式，这也是在日本首度尝试……"

　　所谓公司债管理公司，是指企业在发行无担保公债之际，由发行主体委托银行，代替公司债债权人监督是否有抵触发行主体的财务限制条款。但是，公司债券面额在1亿日元以上，以及公司债发行数量在50张以下的，可以不用设置公司债管理公司，只要成立处理本金偿还事务的财务代理人即可。

　　财务代理人的方式在欧美相当盛行，但是在日本要到1993年商法修正后才被认可。北尾决定发行的500亿日元公司债时，尚无前例可循。

　　"软件银行发行的500亿日元公司债，如果成立公司债管理公司，必须支付银行2．7亿日元的公司债管理费用，如果采取财务代理人方式，所需费用只要1．2亿日元。换言之，银行做为公司债管理公司几乎不必负担任何风险，就可以取得暴利。

　　"就在我提出采用财务代理人方式来发行公司债时，银行的态度开始转为强硬，我们与银行之间的关系也因而恶化。银行每天打电话来，话语中充满敌意与抗拒。"

　　所幸野村证券全面支持北尾的想法，野村信托银行特别取得大藏省（财政部）的同意，在发行公司债时担任财务代理人的职务。尽管如此，还有两大问题无法解决。

　　虽然在软件银行的董事会上，决议借由发行公司债来偿还所有的银行贷款。但是，通过财务代理人方式发行公司债，完全出自北尾一人的策划，所有相关事务都由他一人独力进行，其后续发展可能会造成软件银行与银行间的关系极度恶化，这件事情的严重性不仅是其他的董事不知道，即使孙正义也不知道，因为北尾没有告知他们。

　　"刚好总经理到美国出差，所有的事情都由我决定。"北尾原是准备等孙正义回国后再报告一切的情况但兴银却直接打电话给远在美国的孙正义，并指出以财务代理人方式发行公司债是一种愚蠢的做法，成功的可能性极低。"总经理不清楚什么是财务代理人方式，在即将回国前问我：'河北，究竟是怎么回事？'我将各种风险详细说明给总经理，并且强调如果考虑软件银行未来的发展，就必须走这条路。"

　　就在那一个星期五下午两点，软件银行召开一次临时董事会，结果在所有董事都表示同意之下，决定以财务代理人方式发行500亿日元公司债。

　　董事会结束后，孙正义叫住北尾，表示要顺路送他回家，途中北尾对孙正义说："总经理，如果这件工作无法顺利达成的话，请把我免职，以这都是北尾一人的主意为由，与银行重修旧好。"

　　"我百分之五百信任你，就算不发行公司债软件银行也不会因此倒闭。"

　　"我知道了。我一定会成功达成这个任务。"

　　对于取得公司内部同意与总经理信任的北屋而言，另一个问题则是大藏省是否同意首度以财务代理人方式来发行公司债。

　　据北尾指出，当时兴银等多家银行不断对大藏省施压，要求他们别让软件银行以财务代理人方式发行公司债。如果大藏省听从银行方面的意见，北尾已经准备对大藏省提起行政诉讼。

　　结果，大藏省却表现出"默认"的暧昧态度，软件银行终于在1995年9月以3．9％的合理利率，发行500亿日元十年期无担保普通公司债。北尾回忆道："如果当时没有发行这500亿日元的公司债软件银行将无法成为今天总资产超过11000亿日元的大公司。"

　　从银行融资中解除手镣脚铐的软件银行，在其后的一年半内，积极展开一连串购并行动，分别以ZI柳亿日元、1600亿日元与418亿日元，购并齐夫戴维斯出版公司、金士顿科技公司，以及朝日电视台头号股东的旺文社媒体公司。

　　在这段期间，软件银行通过无担保普通公司债、可转换公司债、市价增资方式，一共募集了大约4878亿日元的资金。这一切都要归功于身为财务、会计负责人的北尾，发挥其过人的能力，才能筹募到这么庞大的资金。

　　北尾说："现在，软件银行已经是一家大规模的公司，不过几年之前，它的规模还很小，能募集到4184亿日元的资金，实在相当不容易，其间经历了许多困难。"

　　清楚北尾借由精明干练的手段，克服一连串困难的人士指出："软件银行的购并策略，其实是由北尾一手主控和编剧。孙正义只是在北尾写好的剧本里演出。"

　　的确，北尾编好的进行购并所不可或缺的资金剧本，但真正的原著剧本却是孙正义写的。换言之，这场购并剧主要是由孙正义担任原著与导演，而由北尾孝吉负责改编剧本，主要的演出主角仍是孙正义。

　　北尾说："孙先生拥有异于常人的洞察力与先见之明，并陆续描绘出许多远景。为了实现这些远景，他会说他想要哪一家公司或想收购某家公司，至于是否可以筹措到购井所需资金，是否可以回收购并的资金等问题，则必须由我给予周全的考量。基本上，我会向总经理提出三个提案。

　　"例如，购并齐夫戴维斯公司时，在协商过程中必须向对方提出购并金，因为总经理实在太喜欢这家公司，他愿意用2000亿日元收购。但是，我却没有把握是否能够顺利筹集到2000亿日元，总经理曾问我：'阿北，还好吧，可以准备到2000亿吗？'

　　"购并协商会议我一定会出席，一边观察协商情况一边思考购并资金的来源，考虑是否能够筹措到这笔资金。以齐夫戴维斯为例，我有把握可以筹到，所以当总经理问我时，我回答他，我会试试看。"

　　尽管孙正义描绘出远景与拟定各种购并策略，背后若没有资金的支持，终归是画饼充饥！对于孙正义的询问，如果北尾说"不可能"的，孙正义的购并策略多半遭遇极大的挫折。事实上，截至目前为止，在软件银行所有的购并案中，北屋从未说过"不可能"这三个字。

　　"如果我认为不可能的话，当场我就会坚决地告诉总经理，这绝对不可能！但是到目前为止，还没有发生过这种事。不过，完成金士顿公司的购并案后，我曾经建议总经理暂不要再从事购并活动。因为，公司无法筹集到更多的资金。如果进行一桩大型的购并案，在成果尚未显现前，又要进行下一个购并案，如此一再重复，未来恐怕将无法取得投资人的信任。

　　"就以银行为媒介的间接金融而言，担保品是资金筹借的最大极限，所筹得的资金金额绝对无法超过担保品的价值。同样地，直接金融也有它的极限，那就是无法争取到投资人的资金，以软件银行为例，投资人将会怀疑，公司为什么要重复这么多大型的购并案呢？这家公司真的可靠吗？最后将无法再筹集更多的资金。如此一来，无论公司释出多少利息，投资人还是兴趣短缺。相反地，一旦出现负面资讯，股票马上有大跌的危机。

　　"在购并金士顿时，我已经嗅出这股味道，因此我才会向总经理建议暂不要再从资本市场上筹募资金来进行大型购并行动。当时总经理同意了我的意见"。诚如北尾所担心的，当时软件银行的直接金融能力已经达到极限，许多投资人开始出现"这家公司真的可靠吗？"的质疑。在购并金士顿的第二年，投资人不安的心理一度让孙正义陷入困境。

内部检举书引发股价狂跌

　　世人对每一件事，总是存在着正反两面的看法，毁誉褒贬是人之常情。但对孙正义而言，却总是贬多于褒，他经常成为别人"毁"和"贬"的打击对象。他所描绘的远大梦想，经常被人挪输为说大话；不理会别人的闲言闲语，继续热切述说自己梦想的孙正义，又被人指为吹牛；甚至连杂志偶尔也会以"是稀有天才？还是稀世的骗子？"来看待他。软件银行业绩不错时，这种情况算好，只要业绩稍微走下坡，或股价一下跌，"毁"和"贬"马上倾巢而出，尤其在1997年下半年，这种情况特别严重。1994年7月上柜的软件银行，上柜价每股为1．l万日元，上柜首日收盘价为1．89万日元，到了1995年9月，股价飘涨至31万日元的最高价，随后股价即呈向下盘整的格局。

　　软件银行经过连续几次大型的购并行动，的确造成许多话题，但是投资人却也对软件银行的未来开始产生疑虑，市场也以冷淡的态度来看待整个事情的发展。

　　北尾所担心的事终于成为事实。无论是投资人还是证券市场，似乎都不肯定软件银行这一连串性急的购并策略。证券市场上，反而弥漫着一股"这家公司真的可靠吗？"的质疑声浪。

　　同一时期内，又突然出现许多贬损孙正义的言论，更进一步加深市场的不安。捏造成股价下跌的恶性循环。

　　事件源于1997年8月，前软件银行员工所写的一本书，书名叫《内部检举：软件银行的扭曲经营》。书中引用许多深具说服力的数字、图表与资料，指出软件银行在经营上的各种问题，文字相当耸人听闻。

　　"为什么报纸证券分析师都没有察觉软件银行的危机"

　　"在营业额增加一倍的背后似乎另有隐情"

　　"北尾常务满意的人事导功秘密"

　　"孙正义式超计器飞行经营的盲点"

　　"粗糙的企业购并策略、合资策略的内幕'

　　"运用MAC提升业绩已经到了极限"

　　"MAC的资金不足，开始撼动软件银行的基础"

　　从它的目录，就可以看出书中充满煽动的字眼。

　　书出版后，软件银行以内容不实，向法院提出诉讼，要求出版社赔偿4亿日元的损失，并刊登广告道歉。同时亦针对书中重复指出有问题的资产管理公司与MAC股份有限公司（软件银行最大的股东，1998年12月以推动经营透明化为由与软件银行合并），迅速公布这两家公司的财务。

　　书中指出，MAC的主要任务，是通过收购购并对象企业的亏损部门，以及吸收海外投资所产生的汇兑损失等，来提升软件银行的业绩，如今MAC已经陷入庞大的资金负担泥沼中，促使软件银行开始出现崩溃的迹象。

　　在这份检举书出版后不久，软件银行常务董事宫内谦曾语气轻松地接受媒体访问。

　　"在软件银行中，有各种意见的员工存在。这本书的确使用了些正确的资料，但是也充满许多不实际的指陈。不仅是信息有误，而且似乎有恶意中伤之嫌，尤其是有关MAC的叙述更是如此。

　　"例如，购并的对象企业有一个部门亏损，但除了这个部门之外，它是一家值得投资的公司，一旦放弃，马上就会被其他公司买走。话说回来，如果连亏损部门一井井入软件银行的话，又未免太对不起我们的股东，因此总经理才会通过MAC，由他个人吸收亏损部门。若以恶意解释这件事，便可以说成这是在故意美化软件银行的业绩，或是通过手段来操控股价。

　　"过去软件银行并未对外公布MAC的详细资料，因此看到这本书的人，免不了会产生疑虑。为避免投资人这种多余的疑虑，我们才会决定详细说明。从旧的经营角度而言，我们提早采行了一个新的经营方式，站在传统大型企业的观点来看，这种方式无疑是一种异数，因此才会经常引来攻击。尤其是近几年，软件银行从一家无名的小型创投公司，发展成为一家与许多大型企业齐名的大公司，跌破许多专家的眼镜。我认为这就是大企业经常打击我们的主要原因。"

　　在这个时期，软件银行的股价虽然持续下跌，但还能够维持在5700日元左右，公司也怕读过检举书的股东信心产生动摇，进而造成投资人的不安与不信任，股价有可能进一步探底，在检举书出版之后接受访问的宫内谦，可能是为了避免事态恶化，才表现出一副轻松的样子。

　　但是，软件银行的股价还是持续下跌，11月更一度跌到1670日元的历史新低点。另一方面，员工的信心动摇也逐渐扩散，公司内部充满一股不安与不信任的气氛。

　　嘴边总是挂着微笑的孙正义，谈起这件事，表情突然严肃了起来。

　　"1997年下半年，市场上流传一些不实的谣言，与软件银行的实际经营状况完全不符，严重毁损我们的声誉。受到这个影响，股价大幅滑落，令我们相当困扰。"

　　这时候软件银行正准备由上柜转到第一类股上市，结果这件事刚好救了软件银行。

　　孙正义指出："检举书出版后杂志与网络同时流传着类似的不实消息，大肆宣传我们伪造决算处理等讯息。如果这一切属实的话，软件银行绝对无法在第一类股上市。

　　"大藏省与东京证券交易所当然也耳闻这些语言，他们一定会以最严格的条件审查我们的上市案，而我个人也希望他们这样做，因为我们自信没有做过任何不法的事。结果，经过一年以上的严格审查，软件银行被判定在会计处理与其他方面都没有问题，可以挂牌上市。这点充分证明我们用严格的标准在经营管理，也因为如此，软件银行再度取得投资人的信任。"

　　软件银行上市后不久，笔者再度遇到孙正义，他向我表明："已经没问题了！"从他笑容明朗的脸上，仿佛还可以看到半年前他所面临的窘况。

　　孙正义在看到这本内部检举书时，并没有想到它会对软件银行造成那么大的伤害。读完书后，孙正义宛如事不干邑似地自言自语道："也太委屈阿北了！"当时他认为，这件事不过是对负责财务、会计事务的北尾孝吉的人身攻击。不错，书中的确有相当部分将矛头指向北尾孝吉个人。

　　当时，手腕灵活且充满自信的北尾，当然不可能保持沉默，任人攻击。数月后，1997年12月，北尾出版一本《价值创造的经营》，阐述自己的思考模式、经营手法与行动的正确性，来驳斥检举书中的说法。

　　从此以后，软件银行开始以"价值创造的经营"为公司最大且最高的目标，而从孙正义口中，也开始听到"价值创造的经营"、"企业价值的最大化"等字眼。随着价值创造的经营目标成形，孙正义的经营方向与软件银行的发展方向，也出现极大的转变。

孙孟飞

第十四章　持续三百年的网际网络财阀


重视企业价值创造经营

　　北尾孝吉在野村证券工作了大约ZI年，其间从事吕年以上的投资银行业务。在事业法人第三部部长任内，至少接触过300家企业，而《价值创造的经营》正是他从事金融业务的历练的成果与结晶，这本书同时介绍了具体的经营活动。

　　北尾在这本书中指出，现行倚赖潜在资产的日本式经营体制即将走到尽头，企业价值创造的经营将成为今后企业经营的主流。

　　究竟企业价值创造经营的内涵为何？北尾在书中做了以下的说明：

　　企业价值一股票的市价总额十负债的市价总额一将来预期收取自由现金流量（Free Cash Flow）的目前价值

　　自由现金流量二可利用所有资本提供者（负债与股票）的企业，所产生的税后现金流量（现金收入）总和一税后营业收益十折旧一运转资本需求一设备投资额

　　自由现金流量的目前价值一事业用资产自由现金流量的目前价值，亦即事业所产生自由现金流量扣减资本提供者最低必要收益率所得的数额。此一扣减率可视为企业整体的资本成本。

　　北尾在书中，也对"资本成本的定义"。"股东最低必要收益率"、"投入资本收益率"等专有名词，提出详细的说明。通过彻底理解这些专有名词，以及繁琐的计算公式，可以初步导出企业的价值，有系统地掌握企业价值创造经营。如果没有一定的企业金融基本知识与专业知识，即使重复说明再多次，一般人还是很难了解其中的真谛。

　　简单地说，企业价值创造经营就是重视现金流量（现金收入）的经营，亦即通过掌握目前的现金流量与进行正确的经营研判，以及预测将来的现金流量与拟定中期计划来提升健全的企业价值。

　　在软件银行公司内部，真正了解企业价值创造经营的员工相当少，或许只有孙正义与北尾等少数几人而已，即使是孙正义也是最近才真正了解企业价值创造经营的理论。

　　孙正义提出企业价值创造经营，距离北屋出版《价值创造的经营》一书已经过了半年，也就是1998年下半年。北屋在书中说："身为软件银行的财务会计负责人，不仅在公司内部，就连在海外子公司财务会计负责人聚集的场合中，也必须经常说明'自由现金流量经营'的重要性。"我们不难想像北尾对孙正义，当然也是一找到机会便苦口婆心地灌输他价值创造经营的概念。孙正义自己曾说："我在这两三年才慢慢接受这个观念，直到最近一年才又更进一步了解其中奥妙。"

　　不论是自我学习的功效，或是北尾一对一传授的成果，1998年夏天之后，孙正义仿佛顿悟一般，每到一个地方，总是针对企业价值的创造、企业价值的最大化，热情地开讲。

　　在1999年2月10日的临时股东会议及经营近况报告中，孙正义曾说："我在去年年中公开宣布，软件银行对营业额与会计上的收益都没有兴趣，对软件银行而言，企业价值的最大化才是最重要的目标。

　　"何谓企业价值、市价总值呢？企业价值就是将来现金流量的总和。减掉股东资本后，就是市价总值。市价总值扣除股东所存的股东资本后，便成为公司成长的现金流量、成长的企业价值。企业价值在美国称为MVA。我认为MVA很重要，并希望能够逐渐提升股东资本加上MVA的市价总值。尽管目前存在着各种衡量标准，但我认为MVA除以股本等于是将来的股本收益率（ROE），而我希望能够将这些数据最大化。"

　　所谓MVA（Market Value Added），是指股东投资公司资金的附加价值。股本则是股东资本，亦即股东投资公司的资金。MVA除以股本，等于如何以最有效率的方式提升股东投资资金附加价值的指标。

　　在二月临时股东会的三个月前，也就是1998年11月10日所召开的年中决算发表会中，孙正义也花了许多说明MVA的概念。

　　"今后软件银行的目标行动，首先应该将所有的经营资源集中在网际网络领域，这是软件银行的经营方向。至于我们所采取的会计与事业活动的结果，衡量标准并非一般会计的计算方式，而是企业附加价值的最大化。我准备依据企业附加价值的最大化，订出事业活动方向，这个指标就是MVA除以股本。……我想将这个指标最大化，也就是把股东价值最大化，以提升企业的竞争力。

　　那天，孙正义列出许多文字与计算公式，专心地说明软件银行的方向与策略。看见孙正义一脸认真解说的面容，令人感到他是改变了，虽然热切的表情与语气依旧，给人的印象却大幅转变。

　　就在不久前，孙正义提出远大的前景还经常被人挪揄为吹牛，为了让别人能够了解他的远景，他会解释得更热切。在说明的过程中，他会使用各种资料，但大多属于旁证或状况证据，总是站在对软件银行有力的立场，将这些资料导向他心目中的结论。孙正义深信从自己口中说出来的话。笔者对他将自己的信念转化成远大前景，并诉诸于语言，相当有好感，甚至有一种催眠的力量，会令人产生共鸣。

　　然而，当他在说明MVA，摊开计算公式，说明软件银行今后的动向时，似乎少了一些令人产生共鸣与好感的部分。也许是他对价值创造经营的理论，以及MVA的数字拥有自信吧，因此反而将个人的准力潜藏起来了。

　　或许正因为如此，谈MVA时，他所揭示的远景十分明确，内容深具说服力。从虚拟到真实，从主观性事实到客观性事实，掌握价值创造经营理论根据的孙正义，正迈向一个经营者的新层次。

在信息化第四阶段中迈向世界第一

　　历史上一共经历了三次革命，农业革命、产业革命，以及目前正在进行的信息革命。

　　从年少开始，孙正义便经常将这句话挂在嘴边，不知讲过几千遍。此外，孙正义从20岁起，便经常对外讲起因信息革命所形成的资讯化社会以及他打算投入"数字信息基础建设"。

　　从软件银行在第一类股市场上市后，"信息化社会由四个阶段构成"更成为孙正义开D必谈的新论调。

　　根据孙正义的说法，现在是信息化社会的第三阶段，由提供数字化信息技术的微软、英特尔、恩科、甲骨文等国际知名企业担纲主演。但是，第三阶段只不过是信息革命潮流中一个过渡点，要等到第四阶段来临，提供数字化信息服务的网际网络公司跃出台面，革命才算是真正成功。信息化社会开花结果，信息产业也才会出现大幅成长。

　　孙正义指出："十年前，整体个人电脑产业的市价总值约35兆日元，十年内成长了将近物倍。

　　"至于网际网络目前的规模，市价总值共计10兆日元，未来十年之间，估计至少可以成长对倍。既然个人电脑产业都可以成长叙倍，我想网际网络产业应该有犯倍的成长空间。我生性小心谨慎，思想也颇保守，但我心中一直认为，网际网络产业的成长幅度一定较个人电脑产业来得大。在我坚信的'宗教信仰'上，我不愿意和不信的人多说些什么。"

　　所谓坚持"宗教信仰"，是孙正义特有的表达方式，孙正义的态度之认真，真的就像坚持宗教信仰船强烈。说他是网际网络教的狂热信徒，一点也不为过。

　　孙正义继续说道："当信息化社会进入第四阶段，我希望软件银行能够名列世界前十大企业。老实讲，我的志向是成为第一，在我心目中只有第一，没有第二。"为达成这个目标，孙正义已经在这两三年做好布署。若以围棋比喻的话，他已经占据棋盘上四个角落的其中一角。"其他三个角落目前尚未有人染指，在我的脑中，早已想好夺取其他三个角落的战略，只是计划太早公开的话，恐怕会引发一场争夺战。"

　　孙正义认为，想要成为网际网络虚拟空间中的世界第一，完全取决于如何掌握"眼球交通流量"与"钱包交通流量"（WalletTedc）。

　　身为雅虎、日本雅虎、Geocities、ZDNET等多家公司最大股东的软件银行无论在"眼球交通流量"，还是在网页的广告收入上，都已经是世界第一。

　　"你说是不是很有趣呢？你知道这意味着什么吗？"

　　这意味着什么呢？对于孙正义的质询，笔者可以借助北尾的话来回答："这意味着在东京都会圈中攻占了银座，在大皈地区夺取了梅田等黄金地段。地点好，就可以聚集许多人潮，商机也随之增加，所以今后必须善用地利来赚钱。"

　　根据孙正义的如意算盘，目前在"眼球交通流量"方面，已经居全球领先地位的软件银行，今后只要发挥其优越性，掌握虚拟空间的另一个关键点"钱包交通流量"，即在网际网络的电子商务交易上吸引更多的钱包（购物顾客），在"钱包交通流量"上也成为世界第一即可。事实上，他已经将这个构想具体付诸行动。

　　1998年6月，软件银行通过与美国网络下单的先驱E·Trade电子券商合资成立E·Trade股份有限公司，不仅踏入使用网络下单交易的证券业务，同时也正式跨进金融领域。

孙孟飞

1998年7月，软件银行再度与美国Onsale公司合资，成立了Onsale股份有限公司。Onsale公司主要是利用网络经营个人电脑相关产品、家电制品与日用杂货等商品的拍卖，会员人数高达67万人，交易的商品种类超过1200种以上。未来，该公司准备在日本拓展拍卖业务。

　　此外，1999年4月，软件银行又与微软合资，成立一家网上汽车销售中介服务的Car－POint股份有限公司。

　　E·Trade公司总经理北尾，说明了软件银行如何推动电子商务业务。

　　"电子商务的本质，在于分析、包装与提供信息，信息涵盖层面极广，包括金融信息、房地产信息及中古车销售信息。如何替这些信息进行完善的包装，唤起消费者的消费行动，正是电子商务的交易本质。只要彻底掌握这个本领，便可进入各种电子商务市场；只要存在商机，便能够进行电子商务业务。

　　北尾认为，软件银行早已经在网际网络占据最佳的地点，无论进入哪一个领域，软件银行都一定可以获胜。

　　为了确保更多的"眼球交通流量"与"钱包交通流量"，软件银行对已经公开发行股票的十多家企业，及以美国为中心的100家网际网络相关企业进行投资，而且软件银行几乎都是这些企业的最大股东。更令人惊讶的是，这些持股的潜在收益就高达1兆日元以上。若引用孙正义的词语，软件银行已成为网际网络业界的最大股东，而软件银行集团则是世界第一的网际网络财阀。

　　北尾说："有一回，总经理与比尔·盖茨见面，逐一说明他投资哪一家公司，与哪一家公司合作进行创投，令比尔·盖茨吓了一跳。因为，我们的投资重点都摆在最有潜力的网际网络相关事业；软件银行一度陷入资金周转的困境，谣传即将倒闭，最后却能够安稳地度过难关。这意味着孙正义是一位天才，尤其是他的眼光相当独到。"

　　尽管看见这一连串动作，听到这些说明，我还是认为孙正义已经改变了。

　　创业家孙正义的旗印应该是"攻占数字化信息基础建设"，倾其心力，将软件银行所有的经营资源投入这个领域。但是，从网络下单交易跨入金融领域，将触角伸入家电产品或日用杂货的拍卖业务等，这些行动似乎脱离了他原本的经营方针。

　　究竟他打算投入数字化信息基础建设，再进一步迈向更高一层的境界呢？还是要以企业价值最大化为基本经营方针，投放有助于企业价值最大化的副业呢？无论如何，软件银行完成股票上市后，孙正义的经营态度已经出现转变。

软件银行的三百年大计

　　孙正义在19岁那年就已拟妥"人生50年计划"。

　　他立志要在30岁前成立公司，闯出一番名号；40岁以前累积至少1000亿日元的资金；50岁以前建立王兆到2兆日元的事业规模；柳岁前完成事业；60岁以后完成经营权的交棒动作。孙正义相当自豪，到目前为止一切按照计划进行，而且比预定计划更顺利。

　　孙正义指出：'吃俭之初我曾经说，希望将来事业能够扩展到如同数豆腐般一块、二块（一兆、二兆）的规模，大家都认为我吹牛，至少有四．99％的人这么认为，甚至到现在也有人这么想。

　　"事实上，软件银行1994年度合并决算的营业额为960亿日元，到了1995年度已经增加至1700亿日元，1996年度更进一步增加至3500亿日元，1997年度则为5130亿日元。以这种成长速度，未来要达成一兆日元并非难事；如果无法达成的话，那一定是经营者不用心。在这种成长速度下，规模自然而然会扩增至数兆日元，当然经营者一定会努力加速扩大企业经营业务，公司的规模也一定会成长得更大。"

　　孙正义一直认为均衡扩张路线是经营者的使命，他爽快地指出；"数十兆日元规模是当然的目标。而想要发展成为数十兆规模的企业，还要花上几十年的时间，在这段时间，我在这个职位上，当然要以均衡扩张为目标，努力不懈。"

　　这番话听在许多人耳里，一定又觉得有吹牛之嫌，但是对孙正义而言，几十年后的营业额扩展至数十兆日元，不过是眨眼间的事而已，因为在他心中，早已经拟好一套。300年大计"。

　　孙正义说："即使我死了，公司还是会以生命体的型态生存下来，有时我会思考究竟公司可以持续多久，我认为至少应该持续300年左右。100年太短了，500年又太过不实际，300年最适当。"

　　原本孙正义一直无法决定300年大计的计划内容，虽然他在几年前就说"正在思考300年大计"，却没有透露重要的内容。然而，就在最近这一年左右，孙正义终于得到一个答案，那就是群体战略，以及将公司转变成最具效率机能的纯股公司，这是孙正义思考出来300年大计的主要结构。

　　1998年11月，孙正义在发表1996年度上半年决算，以及1999年2月的经营近况报告会中，开始对外提出"300年大计"的具体构想。

　　"现在的软件银行是网际网络企业集团。但是它最初在日本，却是以软件流通与出版事业起家，那是软件银行的第一个发展阶段。

　　1994年股票上柜后，软件银行开始积极推动全球化事业，通过购并策略，购并了齐夫戴维斯公司与COMDEX，这是第Th发展阶段。与其在投资国设立100％的子公司，从零开始推动事业，倒不如选择经营成功且已是该领域的龙头企业，取得该公司sl％的权利，纳入自己的集团旗下来得更好，而软件银行也可以逐步发展成为一家控股公司。

　　"如今软件银行已经迈向第三个发展阶段，我决定让软件银行在十年内，以纯粹控股公司的基础，发展成一家综效投资公司（Syneny Invest。Company，借由集中投资干网际网络产业，追求综效的企业集团）。软件银行不仅是一家纯控股公司，也拥有许多10％股权的子公司，有如流通业的控股公司、金融控股公司一般，软件银行将成为媒体控股公司，旗下拥有许多20％到35％股权的。在日本国内，为了便于控管，我们对许多公司的持股比例均过半数，但在世界其他国家，只要拥有20％至35％股权就可以了。

　　"为什么持股比例要设定在20％至35％呢？我个人认为，这是一个理想的持股比例。因为借由持有81％以上的股票，来控制一家公司的经营，并不适用于网际网络这个领域；至于投入100％资金设立一家公司，从头开始经营，则是最坏的策略。在20％至35％的范围内，拥有经营成功的美国企业股权，一步一步增加自己的合伙企业、家庭企业与合作企业，是一种最理想的群体战略。

　　"在许多案例里，我们是最大股东，但是公司的创业者或大股东仍在，他们以企业所有人的身分，日以继夜地工作，软件银行做为最大的股东，可以通过合伙人的身分来动摇他们的经营，给予一定的影响，却不去控制他们。如果我们企图控制，恐怕会造成企业成长的停滞，或是成长速度过缓，如此将会妨碍该企业的价值提升。这种观念与日本式经营有极大的不同，我们不需要求我们的持股公司，非得遵守软件银行的社认成内部规定等繁琐的事；公司所有人可以最快的速度自行决策；相对地，软件银行也不为这些持股公司做债务担保，完全通过自我责任的运作让这家公司成长。

　　"这是一种网络型的组织结构，也是最适合网际网络时代讲求迅速与动态的经营手法。这样的组织结构世界上尚无前例可循，它是一种独特的经营组织集合作，这是我们努力的目标。

　　"世界上有许多生长300年、400年的老树，它本身虽然不会思考，却已经在这个地球上生存了好几百年。为什么？纵使有人折断它一根树枝，它不会还手；乌鸦叼走它身上的果实，它不会报复；冬天到了，叶子被风吹光，它也不会生气或记恨。老树的树干依旧挺立；春天来临，枝叶再度生长繁茂。通过这种自我繁殖、自我进化、自我繁荣的方式，老树生存了300年、400年。

　　"我不认为单靠一家软件银行，可以在同际网络世界中获得最大的成功，独家公司与一人经营者毕竟有其能力上的极限，因此群体战略便显得相当重要，各个事业公司可以在自我的责任的驱使下自由成长。所以建构一个可以自我繁殖、自我进化的网络型组织架构，是我的300年大计中最重要的一件事。"

　　为构筑软件银行300年的基业，孙正义的第一步做法就是将软件银行转变成控股公司形态，在1994年4月五日付诸实行。

　　软件银行母公司转变成一家以软件流通为主的事业控股公司（前软件网络事业部），旗下分置三家事业公司：软件银行出版公司（负责出版、展示会经营）、软件银行财务公司（财务、金融）、软件银行会计（集团会计）总务（总务人事）公司。

　　如果依照孙正义的策略，软件银行将在刀年后超越微软，成为信息化社会的世界第一，并在往后的300年中稳居世界龙头宝座。乍听之下，这是多么大的梦想呀。

　　但是，与他年轻时赤手空拳，光凭满腔理想与热情，就说"有朝一日要攻占数字化信息基础建设"、"未来要将事业扩展至如同数豆腐般一块、二块的规模"等梦想相较，前者实现的机会应该要来得大。

　　笔者曾经请教过孙正义，身为一位经营者，他现在最关c构课题是什么孙正义回答说；"我的兴趣是通过软件银行建构出网际网络财阀合作组织体。我希望利用长期且安全的控股公司，建构出更有生气、更加灵活、自我繁殖、自我进化的组织体。"

孙孟飞

结语打败比尔盖茨


　　你和我一样都是冒险家。
　　You are a RISKTAKER as much as I am．

　　——比尔·盖茨题赠孙正义

比尔·盖茨在COMDEX的个人秀

　　1997年10月16日晚上7点，美国拉斯维加斯亚拉辛旅馆的大型剧院，一二楼完全座无虚席，根据主办单位所发布的资料，当天席上一共坐满8000名听众。

　　这些人都是赶在世界最大电脑会展开之前（17日至21日），来听比尔·盖茨的演讲。为了听这场为时只有一个小时的演讲，每个人都花了一两个小时的时间排队。

　　除了会场上坐满的8000人之外，场外仍有许多不得其门而入的群众流连。虽然主办单位一再宣布："会场已经挤得水泄不通，无法再入场，请回吧！"但是谁都不愿意离开现场。

　　最后，主办单位被迫采取分送介绍COMDEX的光碟片，企图疏散人群，却得到相反效果，反而吸引更多人争相前来。虽然安全人员拼命阻挡人潮的涌进，主办单位又开始向群众抛掷印有"IMY－PC"的T恤，结果又引来更多的人潮。那种情况只能用一触即发来形容，一旦稍有不小心产生摩擦的话，恐怕会引起一场大暴动。

　　当天适值星期日晚上，在剧场内外出现的众多群众中，很难看到穿着西装的上班族踪影，反倒是从小孩到老人，太平洋东西两岸与南北半球的人种都有，这些人好像来参加一场盛会一样。

　　除了在电脑业界与企业界，对美国大众而言，比尔·盖茨已经成为"众所瞩目"的人物，从当天聚集在亚拉辛剧院的群众来看，不难看出他受欢迎的程度。从在场群众的狂热气氛中，也可以感受到比尔·盖茨的超级魅力。

　　过了7点，比尔·盖茨现身讲台上，身穿一件前开襟衬衫，搭配深蓝色毛衣及宽大的长裤，头发有一点蓬松，好像刚用手整理过。

　　在现场8000听众的目光注视下，比尔·盖茨没有一丝一毫的矫情，也没有亢奋或紧张的模样。他带着轻松的表情环视全场，满足地泛起微笑，开口说话："原来我担心没有人会在星期天晚上来听演讲……我想大家一定是看到最近的新闻，对我的演讲内容产生兴趣吧！"

　　所谓最近的新闻，是指美国司法部对微软为了普及网络浏览器"探险家"（Explorer）所采取的策略，认为有触犯反托拉斯法（公平交易法）之嫌，而对微软提起公诉等一连串相关新闻。

　　以略带嘲讽的笑话点燃听众情绪的盖茨，又以半开玩笑的口吻继续提出"我喜欢个人电脑的十个理由"："可以和我18岁的女儿一起玩电脑，我女儿总是将Computer称为'Puter。"

　　"我家完全由电脑管理，管理得相当不错，我想我必须在门上贴一张计n比dlnsue'的标签。

　　"我可以一边使用电子邮件与全世界的律师交换意见，一边写辩解书，通过电子邮件，将它传送到司法部。"

　　随后，他邀请一位海军少校上台，体验使用个人电脑模拟战术管理；接着又请"粉红旅行社的老板向听众说明，如何利用个人电脑来提升业务效率；最后由一位著名的前职篮选手介绍他在网上的首页。

　　盖茨与他们谈笑之间，巧妙地引导话题，并适时补充与解说他们的谈话内容，带动现场热烈气氛能力，不输任何一位知名的主持人。

　　他继续操作"视窗NTS．0版"，并以"在目前的技术下，大部分的产品都太过复杂且难以操作，微软的产品则是既简单又好用"，结束了这场长达一个多小时的演讲。听众对盖茨所发表的言论留下相当深刻的印象，并被他的各种动作逗得开怀大笑，演讲结束时掌声久久不停。

　　这是一场成功的个人秀，可以看出比尔·盖茨已经超越一位经营者范畴。盖茨实现了美国梦，他不仅成为许多拥有梦想的人心目中的英雄，更是他们的预言者、教祖。指导者，甚至是领导人。

　　当天，孙正义坐在剧院最前面一排的观众席上，抬头看着比尔·盖茨。这位将COMDEX纳入他集团旗下的日本比尔·盖茨，坐在电脑产业创始人的面前，似乎相形逊色。

孙正义与比尔·盖茨两雄冲突之日

　　在孙正义的视线里，一直存在比尔·盖茨的身影。孙正义说过："创业不久后，我就一直注意看比尔·盖茨的一举一动。

　　孙正义于1981年刚成立软件银行时，盖茨已经开始提供MS－DOS等产品给电脑巨人IBM，并成为个人电脑业界的宠儿。在日本，他与当时担任微软副总经理的西和彦合作，席卷整个业界。据说，孙正义对这两人之间的交情"相当羡慕"。

　　孙正义手边有一本书对他而言非常重要，那是1995年年底，比尔·盖茨送给他的第一本著作《拥抱未来》。书上有盖茨亲手写的一句话：

　　你和我一样都是冒险家。You are a RISKTAKER as much as I am．

　　孙正义说："被他称为冒险家，是最令我感到光荣的事，他对我相当了解，令我非常高兴！"

　　孙正义真如同盖茨说的，是一位冒险家吗？

　　孙正义以数百亿、数千亿日元的资金，进行购并策略，似乎称得上是冒险家。但是，他经常提到"不打没有把握的仗"，有七成以上的胜算才愿意决胜负。虽然必须担负两三成的风险，已经可以说是有十足的胜算的把握。

　　"在孙子兵法中，战争的铁则是易胜而胜，在没有办法之下，才会和比自己还强的对手决胜负。"君子不近危险，综合他日常的一举一动，这正是孙正义行动的铁则。而孙正义在大意之下所靠近的最大"危险"，就是比尔·盖茨。

　　在推展事业时，孙正义首先会征询比尔·盖茨的意见。

　　"应该称作事前咨询吧！在一些重大决策之前，我经常征询比尔的意见。无论是购并齐夫戴维斯或COMDEX，事前我都征询过比尔的意见。如果比尔认为这个主意不错，我也会请他在我们进行购并时提供支援等。"

　　"在检讨是否对雅虎出资时，我突然想到也许微软正考虑同一件事，因此事先与比尔沟通，确定他没有这种考量后，软件银行才决定出资。"

　　如果当时盖茨也在考虑同一件事，孙正义会如何处理呢？

　　孙正义回答："如果碰到这种情况，软件银行会缩手，无论是与这个业界中的龙头公司微软竞争，或是无法得到微软的支持，都是相当麻烦的事。因此，从最初开始我们就一直避免与微软竞争，万一碰到可能彼此竞争时，也会事前听听比尔的意见后再下判断。如果比尔说'这是个好主意'的话，我就会继续推动计划，一旦可能面临竞争时，我会放弃。

　　"毕竟，软件银行的定位是提供数字化信息革命基础建设的公司，我们绝不与技术提供者竞争，不仅不会与微软竞争，也不会和英特尔、IBM、NEC等公司竞争。我们站在中立的立场，提供这些公司服务与基础建设。这是软件银行的策略，我完全没有与他们竞争的意识，他们都是软件银行的伙伴。"

　　只要利用软件银行所提供的基础建设服务，不威胁到软件银行基础建设提供者的立场，所有公司都是软件银行的伙伴。

　　笔者曾经请教过孙正义的伙伴梅锋；"孙正义被称为日本的比尔·盖茨，孙正义与比尔·盖茨相较，您的看法如何？"

　　梅铎回答："孙先生充满了活力与热情，而我对比尔·盖茨的了解不多，个人认为孙先生要比比尔·盖茨更具行动力。"

　　"您会不会担心孙正义与比尔·盖茨在业务上发生冲突？"

　　梅锋回答："不会，因为孙先生非常尊敬比尔·盖茨。"

　　只要孙正义不冒着与微软竞争的风险，持续与比尔·盖茨维持合作，软件银行作为一个基础建设提供者，地位便不至动摇。

　　然而，孙正义与比尔·盖茨之间友谊能否长久持续下去呢？

　　假设一切依照孙正义所拟好的剧本进行，再过30年，软件银行将超越微软，继而掌控信息化社会的霸权。果真如此，比尔·盖茨不可能将霸主宝座拱手让给孙正义。

　　身为个人电脑业界龙头的微软，正迅速且确实地扩张它在网际网络世界的政权。随着美国司法部对微软提出有触犯反托拉斯法之疑的控诉，著名的消费者运动领袖罗夫雷特也对微软提出控诉，微软似乎已经成为众矢之的，迫使微软必须在同际网络的世界中扩张与强化它的势力。

　　只要孙正义与比尔·盖茨持续采取相同的战略，10年或20年后，软件银行与微软一定会在两际网络领域上竞争，两雄也会因此而起冲突。

　　孙正义是否能够打败比尔·盖茨呢？

孙孟飞

后记


　　1996年2月22日，笔者为了写作上的需要，第一次与孙正义正式见面。软件银行宣传部门告知我，采访时间从上午10点30分至45分，只有15分钟的时间。

　　当时，笔者提出来的采访企划书，是打算以"电脑武士"为题，叙述从比尔·盖茨于1975年成立微软开始到现在，这段时间中，包括ASKI前总经理西和彦、软件银行总经理孙正义、儿st System总经理浮川和宣与微软总裁比尔·盖茨等，这四位在日本个人电脑历史上最重要的企业家，并且说好要在《实业之日本》月刊上连载一年。

　　笔者规规矩矩地说明访问要旨，然后花了相当长的时间等待回音，不料对方安排接受访问的时间只有匕分钟，前途似乎困难重重。直到访问当天，笔者心中笼罩着"企划失败"的阴影。

　　访问地点就在东京箱崎软件银行总公司的会议室。那是一间没有任何装饰，空间相当狭小的房间，惟一的奢华装饰是紧靠着墙角叠放的钢管椅子，整个房间充满简朴的气氛。

　　10点30分一到，孙正义准时出现在我面前，不到160厘米的身高，头大大的，额头光亮微秃，端正的脸庞，和蔼可亲的笑容，配上殷勤有礼的态度。他的眼中闪烁着少年的好奇心、青年的野心、壮年的通情达理，以及中年的沉着，年龄则是不详。

　　对手抱持着有问必答态度的孙正义，访问当天我只提出三个问题。第一次见到西和彦的印象？与浮川和宣见面的印象？以及与比尔·盖茨见面的印象？孙正义诚实、恳切。沉稳，滔滔不绝地回答我的问题。转眼间，15分钟的时间到了，孙正义从椅子上起身，丢下一句"有什么问题，可以发电子邮件给我！"然后走出了房间。

　　因为孙正义这句话，我开始通过电子邮件与他交换意见。

　　由于孙正义日常业务相当繁忙，又听说他每天收到的电子邮件超过100封，因此一开始，笔者以为再怎么努力传送邮件，一定无法得到回音。

　　令人惊讶的是，当我尝试送出第一封邮件，第二天便收到回音。对于我的问题，孙正义不只单纯回答"yes"或"No"，而是郑重其事地将事实之间的关系做相当深入的说明。之后，我几次发电子邮件给孙正义，早一点的话当天就可以收到回信，最迟第二天也可以收到回信。即使是我在假日发的电子邮件，孙正义也经常突然回信。

　　如果涉及敏感问题，或主题过于复杂，他的回信总会写上"以电话回答"，或是"找个时间面对面回答"。对干他的承诺，孙正义总是严格遵守。他曾经从总公司到成田机场的路上在车上打电话给笔者，那次的电话访谈时间长达一个小时。笔者也曾经与孙正义搭他的总经理座车，从成田机场一路谈到东京。当然，在软件银行总公司的接待室中，更是进行过好几次访谈。

　　从第一次见到孙正义，其后两年的时间，笔者一直以上述方式访问孙正义，几乎问完所有想要了解的问题。

　　原始企划书中四位主角之一的Just却stem总经理浮川和宣，只在德岛的总公司接受笔者一次的访谈，很遗憾地，后来就再也没有机会聆听他的意见。只有曾经被誉为个人电脑天才的西和彦，以及被称为个人电脑神童的孙正义，完全配合笔者的访谈，因此在《实业之日本》月刊连载的"电脑武士"，得以以他们两人为主轴，顺利进行。

　　最后，笔者希望借此机会，感谢实业之日本社负责连载编辑工作的大森隆先生，以及发行单行本之际，提供许多协助的伊藤善资先生。

　　1999年4月没田城一郎